雅戈爾日前披露的新舊會計準則股東權益差異調節表顯示，交叉持股給其凈資產帶來的增加額為31.84億元。然而，目前持有5家A股上市公司股權的雅戈爾，單是所持中信證券這筆股權投資，2006年底時的市值就高出賬面價值逾47億元。差異為何如此之大？專業人士揭示其中緣由時指出，執行會計新政后，上市公司持有的另一家上市公司股權并不全都按公允價值計量，因此，交叉持股不等于凈資產暴增。

　　不同股權投資區別對待

　　截至2006年底，雅戈爾持有18366.5627萬股中信證券、1442.1375萬股宜科科技、7.0702萬股百聯股份和6.048萬股上海九百，還持有今年1月上市的廣博股份2838.8萬股股權。

　　雅戈爾上述5筆股權投資，涵蓋了目前上市公司交叉持股的多種情形。雖然都是對其他上市公司的股權投資，但在新準則首次執行日即2007年1月1日，雅戈爾僅將所持已流通的12407.5萬股中信證券劃分為可供出售金融資產。以中信證券2006年最后一個交易日收盤價27.38元計，這部分股權的公允價值大于賬面價值31.8億元，雅戈爾凈資產由此相應增加31.8億元。

　　三類股權投資新舊準則無區別

　　專業人士表示，對上市公司交叉持股，首先應明確在新準則下屬于哪一項具體準則規范的范圍。

　　《企業會計準則第2號―――長期股權投資》規范的股權投資有四類，前三類分別是子公司、合營企業和聯營企業，第四類是除前三類以外、且在活躍市場中沒有報價、公允價值不能可靠計量的股權投資。在上述四種情形以外的股權投資，則按照《企業會計準則第22號―――金融工具確認和計量》的規定處理，劃分為交易性金融資產或可供出售金融資產，按公允價值計量。

　　雅戈爾所持宜科科技股權，屬于第2號準則規范的第三類―――對聯營企業投資，不屬于第22號準則規范的范圍。實際上，對子公司、合營企業和聯營企業這三類股權投資，新舊準則下的核算并無實質性區別。例如，麗珠集團是健康元的子公司，健康元對麗珠集團合并報表，麗珠集團股價變動并不會對健康元的凈資產帶來任何影響。

　　限售股暫與公允價值無緣

　　實際上，除宜科科技外，雅戈爾持有的中信證券、廣博股份、百聯股份和上海九百這4家上市公司股權，因為不屬于對子公司、合營企業和聯營企業這三類股權投資，均有條件適用第22號準則。

　　但是，因為所持部分中信證券仍屬于限售股，其他3筆股權當時未解禁，視為公允價值不能可靠計量，因此仍按成本計量。

　　不過，限售股只是暫時與公允價值無緣。按照第22號準則的規定，以前公允價值不能可靠計量的金融資產，其公允價值能夠可靠計量時改按公允價值計量。這就是說，雅戈爾持有的上述限售股一旦解禁，其市價高于賬面價值，公司凈資產也將相應增加。(上海證券報　初一　2007-4-5)