國資委昨日發布《關于印發2007年度中央企業財務決算報表的通知》，根據《通知》，自2007年起，國資委選擇部分重點企業以及管理級次較長、主要經營實體在三級以下等企業進行全級次上報試點，納入試點范圍中央企業所屬各級子企業和單位不分級次均應填報財務決算報表。此舉意味著國資委將首次對中央企業的三級以下子公司實施直接監管。此前，國資委一直是通過中央企業對其下屬子公司進行間接監管。

　　部分央企今年起試行國有資本經營預算制度，據了解，某些央企三級以下子公司出現了通過增加投資以降低利潤和減少“分紅”的勢頭，新措施將有助于遏制這一勢頭。

　　《通知》指出，除了被納入試點的企業外，其他央企應按規定報送集團合并報表及所屬子企業分戶報表數據。企業分戶報表的報送級次為集團總部及所屬三級以上（含三級）子企業，三級以下子企業并入三級子企業填報；所屬上市公司、金融子企業及其他重要子企業不分級次均應填報報表，并上報分戶數據。

　　《通知》要求，各央企應當認真做好所屬企業和單位的戶數清理工作，嚴格按照國家統一規定確定集團合并報表的合并范圍，并按要求明確需報送分戶數據的子企業。對于按規定可以不納入財務決算報表合并范圍的企業或單位以及重要資產，應當認真填報《未納入合并范圍子企業（資產）主要指標表》。

　　根據《通知》，央企所屬的非企業化管理事業單位、金融子企業以及尚未并賬的基建項目，應當納入集團財務決算合并范圍，并依據集團母公司執行的會計核算制度，分別參照有關轉表要求，做好會計報表項目轉換工作，以全面、完整反映集團公司的整體財務狀況和經營成果。央企所屬境外子企業應當按照集團統一的會計期間和母公司會計政策調整編報2007年度財務決算報表，并納入集團財務決算合并范圍。境外子企業外幣報表應當按現行匯率折算為人民幣報表。


　　■新聞分析

　　央企內部整合孕育巨大投資機會

　　針對國資委試行對中央企業進行“一竿子到底”的財務監管措施，中國社會科學院經濟研究所研究員、國資問題專家劇錦文接受上海證券報采訪時表示，隨著國有資本經營預算制度的實施，鼓勵中央企業進行內部整合將是發展的必然趨勢，而這一過程中孕育著巨大的投資機會。

　　雖然從2003年開始，國資委就開始大力精簡管理層次，央企所屬三級以下企業大幅減少。但是至今為止，100多戶央企集團下屬公司仍然超過上萬家，而這上萬個“兒孫”更如一盤散沙般都不大聽“老子”的話。據了解，這種現象有其歷史原因――集團公司是上世紀90年代政企脫鉤的產物，下屬企業則早有自身發展的軌跡，卻被行政手段劃撥至一個新的集團公司內，目前100多戶央企集團中多數都是這樣的組成結構。

　　由行政手段撮合起來的父、子、孫關系，導致集團總部對下屬公司的管控力非常弱。國資委官員表示：“集團公司基本成了一個虛設，能做的就是把國資委的文件傳達到子公司而已�！毕嚓P調研顯示，很多央企集團存在著一個共性缺陷：子企業、孫企業功能重復、相互競爭，重復投資、重復建設十分嚴重。

　　對于國資委提出到2010年，將央企家數精簡到80至100家，并將其中30―50家打造成有國際競爭力的大集團的目標，專家表示，實現這一目標的重要手段就是進行內部重組。

　　國資委官員接受采訪時表示：“國有資本經營預算制度實施在即，在順利運行之后，國資委可以注資給集團公司，集團公司就能將下屬公司都整合成直接出資的企業，屆時可以通過財務等一系列手段，真正將這些子企業管控起來，達到內部整合的目的�！�

　　劇錦文表示，內部整合與整體上市的關系是相輔相成的。隨著中央企業壓縮管理鏈條，把主業資產集中合并，也為最終實現整體上市創造了可能。

　　以中國第一高價股中國船舶（600150，前身為滬東重機）為例，2006年9月初-12月，滬東重機控股股東股權劃轉，由中國船舶工業集團公司的孫公司直接提升為子公司，公司股價從接近20元漲到接近30元，漲幅在50%左右；2007年1月-2007年7月，完成股權劃轉的中船集團對滬東重機啟動定向增發和資產注入，伴隨定向增發的進程，公司股價從1月底的接近30元一路上漲到6月定向增發獲批后的140元，漲幅達3倍多。

　　國資委官員在接受采訪時也表示，“一竿子到底”的監管辦法將帶來巨大的管理成本，從長遠來看，鼓勵央企整體上市，接受市場監督，才是更有效管理手段。


（上海證券報　　　　李雁爭 　　2007-11-21 ）