本報訊 國金證券(600109,股吧)二季度投資策略報告會昨日在蘇州召開。會上,國金證券宏觀經濟研究員付雷指出,二季度國民經濟的景氣度將達到最高點,GDP經過環比季調后的高點也將出現在二季度,隨著固定資產投資持續的高增長,預計政府將持續收緊財政投資,繼續按計劃嚴控信貸投放,并將在二季度加息一次。

　　在刺激政策逐步退出和緊縮政策頻出的環境下,付雷預計,CPI在三季度末、四季度初將達致巔峰,之后將開始回落,PPI則在二季度將達到年內峰值,2010年全年的通脹水平溫和可控。

　　付雷同時認為,在目前內需穩定,外需持續復蘇的條件下,人民幣很有可能在二季度重拾升值步伐,放寬浮動區間的漸進升值方式將被采用,預計2010年全年人民幣升值幅度將在3%至5%之間。

　　對于未來的投資主題,國金證券認為,短期看固定資產投資,中期看出口,長期看消費。

　　付雷指出,3月份固定資產投資數據或較前2個月略有回落,但回落幅度絕不會太大,因為目前的投資需求依舊非常強勁,目前以房地產投資為代表的民間投資增速非常快,制造業投資源于出口回暖,增長也頗為迅速,這些投資均呈現出了內需性的特點,政府不會過度打擊,固定資產投資有望軟著陸。

　　國金證券對于今年的出口形勢表現出了一種樂觀的態度,付雷預計,全年的出口增速將在25%左右,目前新興市場尤其是東盟國家已成為我國出口增速較快的地區,以美國為代表的發達國家由再庫存周期過渡到設備投資也將使得中國的出口復蘇得以延續。

　　對于A股二季度的投資策略,國金證券策略研究員徐煒認為,A股市場依然在政策收縮和經濟增長間搖擺不定,隨著二季度政策周期適度從緊、經濟周期趨于上行、盈利周期高位景氣,市場將面臨從政策到增長、從復蘇到過熱、從成長到價值的轉換過程。

　　據此,徐煒判斷,二季度A股市場還存在上行動能,股指運行區間可能維持在2900點至3400點之間。