三費占營收比重上升 管理層經營能力受考驗

　　就像是一面“潛望鏡”，“三費”把上市公司管理層管理能力的高低，從“里”反射到了“外”邊。

　　據上證資訊統計，截至4月29日，在兩市已披露2009年年報的非金融類上市公司中，三費支出合計10040.76億元，比2008年的9426.63億元增長6.51%，三費占營業收入的比重為0.10%，比2008年的0.09%上升4.56%。


　　其中，2009年度的營業費用為3853.38億元，比2008年增加11.71%，管理費用4957.41億元，比2008年增加9.22%，財務費用1229.96億元，比2008年降低14.48%。營業費用占營業收入的比重為0.04%，比2008年上升9.66%，管理費用占營業收入的比重是0.05%，比2008年上升7.22%，財務費用占營業收入的比重比2008年下降16.05%。

　　三費中任何一項費用提高都會對上市公司業績產生較大影響，在收入增長的同時，控制好三費的增長是考驗上市公司管理能力的一個重要指標。2009年非金融類上市公司三費與營收的占比有所上升，顯示上市公司經營情況還有待加強。

　　從單家公司看，非金融類上市公司中，三費與營業收入的占比最高的10家公司分別是大化B股、ST興業、S*ST鑫安、*ST科健、*ST商務、ST東源、S*ST萬鴻、東方銀星、*ST遠東和ST銀廣夏，占比均在5倍以上，而三費占營收比例在50%以上的公司中，也以ST和*ST類公司居多。如ST興業三費占營業總收入比率高達2263.63%，這主要是由于公司營業總收入過低引起的，2009年公司營業總收入只為41.674萬元。處于暫停上市之中的*ST夏新，三費占營業總收入比率為86.367%，這是因為公司一直面臨破產重整，隨著廈門象嶼集團的入主，這一局面將得到徹底改觀。

　　時代科技、嘉凱城、中體產業、富龍熱電等公司三費較2008年出現大幅下降，顯示出其高管管理能力的提升。如時代科技實現了經營結構的調整，公司引進了中國目前最大化的“日清紡”工藝氨綸生產企業――浙江四海氨綸纖維有限公司部分權益資產；同時公司建立了一個全資子公司――紹興縣泰衡紡織品有限公司，該子公司的經營范圍為生產加工高端紡織面料以及紡織品、液堿的買賣等，至此，公司的經營結構由原來的試驗機、檢測儀器產業增加了紡織氨綸產業。

　　從行業分布上看，三費增幅最大的行業是交通運輸、倉儲業，三費支出449.7億元，增長19.1%；其次是機械、設備和儀表行業，三費支出為1540.4億元，增長14.7%。此外，傳播與文化產業、木材家具業、食品飲料業和醫藥生物制品業的三費支出增幅也均在10%以上，分別增長13.1%、11.29%、11.6%和11.8%。

　　金屬非金屬業和綜合類企業的三費支出實現了下降，其中，金屬非金屬業降幅較大，達到8.34%，綜合類企業下降2.35%。