日本地震、海嘯、核泄漏三大災難以排山倒海之勢，摧枯拉朽之力，剎那間讓數以萬計的生命消失，數以百億計的財富毀滅，數以十萬計的人民無家可歸，大片國土面臨最恐怖的核污染，舉世哀痛！舉世震驚！舉世駭然！舉世救援！舉世反思！

　　反思什么？老生常談之說，無非是要評估日本大災難對日本經濟增長影響幾何，對全球經濟增長影響幾何，對世界貿易影響幾何，對全球匯率和利率影響幾何，對大宗商品價格尤其是能源價格影響幾何。譬如世界銀行最新發布報告，說日本大災難對日本GDP增長的影響大約為-0.5%，災后重建則需要5年之久。此類估計和預測，聊勝于無，不能太當真。世界銀行和國際貨幣基金組織的研究人員之多，掌握資源之詳，運算能力之強，舉世無出其右者。然而，若有好事者愿意去檢查兩大機構歷年來對全球經濟和各國經濟之預測準確度，其成績單絕不會好過街邊的販夫走卒！所以者何？

　　絕非是這些機構不愿意慎思明辨和詳盡計算，乃是人類經濟體系和自然體系之演變，從最本質上是否可以被準確預測，至今是一個沒有解決的大問題。個人之見，人類經濟體系從本質上是無法被準確預測的，自然體系之演化是否可以被精確預測，也在未定之天。

　　說不能準確預測，當然不是說我們連大趨勢也不能做一些基本的判斷，否則一切科學就都要失去立足之地。我的判斷，日本經歷如此罕見大災難之后，本國經濟將陷入更嚴重的衰退乃至蕭條(衰退者，經濟增速放緩之謂也；蕭條者，經濟負增長之謂也)。所以者何？

　　其一，日本實體經濟將遭受沉重打擊。首當其沖的是旅游業以及相關的餐飲、酒店、運輸、咨詢等服務業。據不完全統計，此類服務業約占日本經濟的30%。保險理賠亦將重創日本金融服務業。

　　其二，災難對日本國民心理打擊異常沉重，必定降低其消費意愿和強化儲蓄之沖動。企業和個人將投資或資產轉移海外，企業將產業鏈更多移植他國之可能性，亦不容低估。3月20日，筆者參加清華大學中國和世界經濟研究中心之論壇，幾位學者就談到日本本土產業將加速“空心化”，此為風險分散之策略。大災難之后，日本個人、企業和國家皆有分散風險之強烈動機。

　　其三，日本大災難之后，日元匯率急劇飆升，創下二戰以來最高水平(1美元兌76.25日元)，讓舉世許多學者和投機者大跌眼鏡。按說災難會削弱日本經濟，匯率理應貶值，不貶反升所為何事？

　　個中緣由并不簡單。日本是所謂量化寬松貨幣政策之始作俑者，早在1996~1997年，面臨本國經濟長期衰退，日本中央銀行將基準利率降至0.25%以下，實際就是零利率了。如此低的利率水平，刺激外匯市場投機者大肆舉借日元買空賣空，日本從此成為全球流動性泛濫的主要策源地。大災難瞬間襲來，市場投機者有先見之明，他們預測日本災后重建需要大量增發國債。目前日本國債余額已經超過11萬億美元，是2011年日本GDP的210%，為舉世之冠。再度增發國債，貨幣市場利率就可能大幅度上升。外匯投機者于是大肆拋售美元、歐元、澳元以償還日元借款。日元需求急升，匯率自然飆漲。此外，日本金融機構尤其是保險公司為應對災后支付，也開始拋售海外資產兌換日元回國(日本海外資產龐大，超過10萬億美元)。

　　3月18日，西方七國中央銀行聯手干預外匯市場，日元匯率應聲回落到1美元兌82日元水平。然而，我以為日元匯率短期內仍將震蕩升值。即使多國中央銀行聯手干預，也不會有實質效果。須知今日全球外匯市場每天的交易量接近4萬億美元，全年交易量接近1000萬億美元。中央銀行區區數百億美元之干預，如何可以扭得過市場這條大腿？有史以來各國央行最大規模的聯手干預是1985年9月22日《廣場協議》簽署之后，規模超過2200億美元，也只是短期發生效果。假若日元匯率真的繼續震蕩走高，日本出口就會雪上加霜。

　　其四，大災難讓日本股市幾天之內縮水超過10%，未來難有好轉。虛擬財富大幅度縮水，實質財富被大規模毀滅(地震海嘯毀壞的住宅和其他財產簡直無法估量)，素以謹慎著稱的大和民族一定會更加勤儉節約。國內消費萎靡不振從來就是制約日本經濟增長的最大頑癥。展望未來，前景可謂是“山重水復真無路”了。

　　其五，前面說日本是量化寬松貨幣政策之始作俑者。大災難之后，日本中央銀行銀行已經向金融市場注入55萬億日元，規模超過美聯儲量化寬松第二波，速度之大，金額之大，再創世界紀錄！大難臨頭，政府不能無所作為，股市崩盤，央行怎能袖手旁觀！所以日本大規模注入流動性不僅沒有像美聯儲去年11月宣布量化寬松那樣，成為“過街老鼠，人人喊打”，反而是贏得齊聲稱頌。然而，日本金融市場真的缺乏流動性嗎？從長遠視野和真實經濟角度看，大量注入流動性能夠挽救災難損失嗎？非也！日本原本就是全球流動性泛濫之重要策源地，此舉必將再度加劇全球流動性泛濫！禍福相依，孰因孰果？莫衷一是。不過有一點可以肯定，全球匯率必然更加動蕩，大宗商品價格必然繼續上漲。核危機之后，日本對天然氣和其他能源之需求肯定上升，舉世通脹壓力將愈演愈烈！扶桑一國遭遇大難，嚴峻后果殃及全球。

　　對災難的反思當然不能僅僅局限于GDP的增長和貨幣匯率。地震海嘯驚心動魄，駭人聽聞，核危機之陰影則將長期籠罩人們心頭，久久揮之不去。日本素以科技先進和產業精細著稱，核危機卻暴露出日本企業管理和政府監管方面驚人的“黑洞”。世界許多核能專家已經開始批評日本長期忽視核安全，對設備老化、年久失修視而不見，對可能的風險估計不足(譬如核電站的設計就沒有達到最高抗震級別)。核危機、核輻射、核擴散不同于任何其他災難，它是完全“不可逆”和“不可修復”的，對人體的影響將通過遺傳基因長期存在。日本大災難再次給人類敲響最恐怖的警鐘：人類真的有一天會在核能的巨大威力之下同歸于盡嗎？遍及小小寰球的核能電站和軍事強國龐大的核武庫，就是人類自我毀滅的定時炸彈啊。如果徹底拋棄核能，我們就必須重新反思人類的能源發展戰略，如果繼續發展核能，我們又怎能確保萬無一失？

　　由此聯想到最近愈演愈烈的利比亞危機。不管西方軍事打擊效果如何，利比亞和北非、中東形勢都難以根本好轉，全球恐怖勢力將坐收漁翁之利。世界反恐專家正在日益擔心總有一天，核武器將落到恐怖分子手中！即使核武器大國之間不爆發核戰爭，恐怖分子的核武攻擊亦足以將人類致命！

　　嗚呼！人類物質生活似乎是越來越文明和高級了，人類所面臨的風險卻似乎也是越來越大了，而且是“一死萬古休”的系統性和整體性風險，是完全不可逆的毀滅性風險！解救之道當然不是金融學和經濟學的風險分散模型(次貸危機和金融海嘯讓那些復雜之極的數學模型成為笑柄！)，而是要回歸人類本源和終極的人文精神和價值取向。孔子曰：“一日克己復禮，天下歸仁焉！”孟子曰：“學問之道無他，求其放心而已矣！”圣賢之教，得無信乎！