A股從3000點回落后，市場一直在積極尋找做多的理由。“一季報”成為目前最佳題材，但經歷了3月末和4月初一輪預期一季報業績高增長的行情之后，隨著業績的披露，“一季報行情”開始顯得力不從心

　　中小盤令人失望

　　4月25日，上周末公布第一季度業績的理工監測收盤下跌4.55%。該公司第一季度凈利潤同比下滑1451%。與其同時公布業績的東方園林等中小板個股，也因業績下滑，股價走低。

　　截至4月25日，已經公布一季報的993家上市公司中，業績同比下滑超過三成，而業績同比增幅超過100%的僅有18%左右，其中，去年業績表現較好的中小板和創業板令人大失所望。

　　已經公布一季報的創業板和中小板上市公司分別有121家和339家。中小板有近四成的公司業績出現下滑。創業板則相對較好，僅有兩成的企業業績出現下滑。但若從高成長性來看，創業板的表現卻并不令人滿意。業績增幅在100%以上的公司僅有25家。

　　首批上市的創業板公司新寧物流以第一季度凈利潤-212%的表現成為目前業績下滑幅度最大的公司。而中小板上市的西儀股份和理工監測第一季度凈利潤同比下滑幅度則超過1000%。

　　“業績下滑、估值過高，以中小板和創業板為代表的中小盤股可以說是腹背受敵，短期內難有表現。”4月25日，深圳一家私募基金人士在接受《國際金融報》記者采訪時表示。

　　大盤股獨木難撐

　　目前，滬深兩市主板有364家和169家上市公司分別發布第一季度業績，合計超過六成的上市公司實現業績增長。

　　實際上，藍籌股業績超預期在2010年年報披露時就已經表現出來。WIND資訊統計，已經披露的2010年年報中，滬深300板塊凈利潤增速37%，高于中小板33%和創業板31%凈利潤增速。

　　“以銀行為代表的藍籌股，第一季度業績繼續保持高增長的概率較大。”上述私募人士稱，但藍籌股是否能在一季報支撐下股價全面開花，仍然存在不確定性。

　　東吳證券研究報告指出，近期，多家房地產上市公司公布了第一季度報告，與此前靚麗的年報形成對比，一季報業績預告里預虧預減的占多，而預增者明顯減少。東吳證券分析師鄧咸鋒指出，雖然一季報業績尚不能對年報有任何預兆，但多少折射出房地產企業的預期。

　　“雖然券商和基金都說房地產板塊中長期具備估值優勢，向下調整空間有限，但如果沒有題材和業績的刺激，在調控政策的影響下，地產股難有太大表現，大盤繼續上漲的動力也就隨之減小。”4月25日，股民謝先生在中投證券東方路營業部接受記者采訪時表示。

　　機會需深度挖掘

　　“目前比較大的不確定性是上市公司第一季度業績增速，預計4月底一季報公布完畢后，市場趨勢將更加明朗。”浙商證券研究所策略分析師王偉俊指出。

　　東北證券策略分析師沈正陽也指出，在年報披露影響逐步消退后，年報推動作用弱化，短期上漲動能不足，或以震蕩盤整為主。

　　而從資金面來看，中金公司研究報告指出，基金倉位較上周并未出現明顯變化。基金高倉位現象仍存，存量資金供給的缺乏將繼續限制后市的上行空間。從資金流向來看，上周中小板的資金凈流出跡象最為明顯。

　　沈正陽認為，在市場持續性較差、投資者深度挖掘的同時，短期一方面關注估值相對較低或仍屬合理的交通運輸、煤炭等板塊，另一方面，適當調整持倉結構，逐步向未來行業增長明確的信息設備、特高壓、智能電網等板塊，以及部分成長性較好的優質中小板個股。