從今年年初1~2月份全國國有企業財務費用同比漲幅23.9%開始，在資金面緊張的大背景下，中國國有企業的財務費用上升幅度逐步走高。

    財政部日前發布的2011年1~10月全國國有及國有控股企業經濟運行情況顯示，1~10月，國有企業成本費用總額為284682.2億元，同比增長24.4%。其中：營業成本同比增長24.7%，銷售費用、管理費用、財務費用同比分別增長14.8%、18.3%和30.6%。

    財務費用指企業在生產經營過程中為籌集資金而發生的各項費用。包括企業生產經營期間發生的利息支出、匯兌凈損失、金融機構手續費，以及籌資發生的其他財務費用如債券印刷費、國外借款擔保費等等。

     其中，資產負債壓力最大的國內五大發電集團財務費用支出大增的現象并沒有在年內得到改觀。中國大唐集團旗下上市公司大唐國際的三季報顯示，該公司及其子公司截至2011年9月30日，9個月期間財務費用比去年同期增加約30%，主要是因為該公司及其子公司借款增加導致利息支出增大。中國華電集團公司旗下上市公司華電國際的三季報也顯示，該公司第三季度財務費用為人民幣12.72億元，較上年同期增長約43.7%，主要原因是該公司非同一控制下企業合并、新投產機組貸款利息損益化及貸款利率增長等影響所致。

    中國石油第三季度報告顯示，公司前9個月的財務費用為77.54億元，相比同期的43.57億元大幅增長了43%之多。而這筆財務費用增加的原因，公司解釋為主要是由于利息支出的增加。同樣，今年第三季度，中國石油的財務費用為26.1億元，同比去年（7~9月）的11.43億元財務費用也大幅提升了一倍以上。

    一位不愿透露姓名的石油行業分析師則表示，中國石油財務費用（即利息支出）增幅同比較高的原因，可能是其今年9月之前的借款額有所上升，加上銀行利率走高所致。

    據該公司的三季度財報，該公司的短期借款從去年12月底的971.75億元，提高到了1445.28億元。而公司長期借款也從去年年底的335.78億元，提升到了9月底的621.6億元。提高借款的原因在于公司業務發展過程中，需要更多的營運資金。

    相比之下，中國石化的財務費用同樣是走高的。該公司稱，其前9個月的財務費用為49.6億元，較之去年同期的44.48億元有略微增加。

    實際上，今年宏觀調控使得銀根偏緊，銀行利率多次調整，造成資金成本上升幾乎是所有企業都面臨的最直接挑戰。受到多次加息效應累加影響，直接加大了企業利息支出水平。

    造成企業財務費用增加的第二個原因是，銀行銀根收緊和股市低迷，讓企業融資時更多轉向債券等其他市場，陡然增加了債券市場的資金需求。僧多粥少的局面下，多只公司債新債利率達到了中長期貸款利率水平，部分新債利率已經超過7%。推升了公司債利率，也增加了企業融資的成本。

    宏觀經濟由偏熱走向平穩促成回款或訂單情況相對疲軟，使得企業增加借款籌措流動資金是推升財務費用的第三個原因。從今年四五月份開始，大部分身處基礎行業的國有企業都能感受到實體經濟減速所造成的應收賬款陡增的困境。上半年，國務院國資委所監管的中央企業應收賬款規模已達上萬億，占營業收入比例超過10%。國資委主任王勇在年中的央企負責人會議上，特別要求央企要加大應收賬款的回收力度，留作頭寸。

    到了下半年，中國鐵建股份有限公司、中國中鐵股份有限公司等鐵路相關企業因為鐵路建設暫停暫緩的沖擊，似乎凸顯了企業應收賬款可能繼續惡化的情況。中國中鐵的三季報顯示，該公司前三季度財務費用同比增長了185.46%，原因在于公司借款加大了企業成本。

     一位重型卡車上游零配件國有企業的財務部人士對記者表示，今年上半年重卡市場還呈現“火爆”的場面，但應收賬款明顯增加，到了下半年，重卡制造受國內交通投資減速的影響出現訂單下滑，使得企業銷售由原來的每月約5000萬下滑到每月約2000萬元，以往流動資金還能通過銷售回款解決，但下半年公司明顯感覺資金吃緊，所以多次通過短期融資獲取流動資金。

    “希望明年二季度宏觀情況能使重卡市場有所轉機，也特別希望政府提出的適度微調能讓現有的資金面更寬裕一些。”該人士對記者表示。