《上海證券交易所債券市場投資者適當性管理暫行辦法》今日（23日）發布，并將于2012年2月1日起實施。該辦法的出臺，對于保護債券市場投資者合法權益、促進債券市場長期穩定健康發展具有積極意義。日前，上交所相關部門負責人就《暫行辦法》接受了記者采訪，對債券市場投資者適當性管理制度出臺的意義、主要內容等進行了介紹和解釋。

    問：請介紹一下債券市場投資者適當性制度出臺的背景及意義？

    答：近年來，上交所債券市場快速發展，規模不斷擴大，目前上交所債券掛牌數量已經達到630只，債券年交易量也較以往有大幅度提高。

    未來幾年，上交所仍將把發展債券市場放在非常重要的位置上，積極響應中國證監會關于“發展資本市場，擴大直接融資比重”的指示精神，努力為廣大中小企業和實體經濟的發展提供良好的債券融資服務，為投資者提供更多的固定收益產品和避險投資工具，為提高居民財產性收入創造更多的機會和平臺。

    目前看來，債券交易風險低于股票，但由于債券交易專業性較強，受國內國際金融市場變化的影響也較明顯，客觀上也存在一定的風險。為了達到“保護投資者的合法權益，促進債券市場健康發展”的目的，經上交所仔細研究，慎重考慮，我們認為債券市場確有必要建立債券市場投資者適當性管理制度。

    問：債券市場投資者適當性制度的核心內容是什么？

    答：債券市場投資者適當性制度的核心是建立債券投資者分類管理、分類交易的制度。上交所債券市場將按照投資者的產品認知水平和風險承受能力區分專業投資者和普通投資者兩大類。專業投資者參與債券交易的范圍較廣泛，尤其是可以參與高風險等級的債券交易品種，而普通投資者僅能參與風險較低的品種，即國債、地方政府債、具有較高信用等級的公司債和企業債現券，以及質押式回購的融券交易。相對而言，信用等級較低的公司債和企業債、定向發行債券，以及質押式回購中的融資交易需要投資者具備較強的風險識別能力、風險管理能力和風險承受能力，由專業投資者參與上述品種，能體現出保護普通投資者合法權益的宗旨。

    問：債券市場投資者適當性制度如何組織實施？

    答：管理客戶是會員公司的重要職責，因此，債券市場投資者適當性制度的實施主要依托會員公司。上交所的主要職責是制定投資者適當性管理辦法和業務指引，各會員公司應制定具體的實施方案和相關工作制度，組織客戶參加知識測試，對客戶的資質進行評估，確定投資者的類別，并對其交易行為進行前端控制。

    問：上交所在嚴格執行《債券市場投資者適當性管理暫行辦法》方面，有什么配套監管措施？

    答：會員公司須將核準通過的專業投資者賬戶及時報備至上交所，上交所將根據會員公司報備的專業投資者賬戶進行實時監控、核查。如果普通投資者參與了高風險債券產品的交易，上交所將要求會員公司及時處理，確保投資者適當性管理制度落到實處。