曾經(jīng)傳出股東杉杉系撤退、董事長(zhǎng)總裁雙雙離職，傳聞尚未落地，君康人壽又發(fā)生另一場(chǎng)變故。近日，君康人壽再有股東變臉，中小股東減持，二股東浙江波威控股徹底退出。一家曾經(jīng)因奇葩而引人關(guān)注的公司，在經(jīng)歷完復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系變更后顯得更加撲朔迷離，而保費(fèi)疾速下滑、投資承壓、現(xiàn)金流等將成為需要面臨的考驗(yàn)。

    股權(quán)再生變數(shù)

    近日，君康人壽發(fā)布一則變更股東的信息披露公告，第二大股東波威控股擬轉(zhuǎn)讓其所持有的12.16%股權(quán)，受讓方為新股東“福燁貿(mào)易”。轉(zhuǎn)讓完成后，大股東寧波市鄞州鴻發(fā)實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“鴻發(fā)實(shí)業(yè)”）及其他股東持股比例不變。

    據(jù)了解，該股權(quán)轉(zhuǎn)讓尚未獲得保監(jiān)會(huì)批復(fù)，相關(guān)工商變更還在進(jìn)行中。福燁貿(mào)易表示，公司嚴(yán)格按照國(guó)家法津法規(guī)及相關(guān)監(jiān)管要求，投資君康人壽的資金源于合法的自有資金，并非使用任何形式的金融機(jī)構(gòu)貸款或其他融資渠道資金。

    對(duì)于新加入的寧波系股東不禁讓市場(chǎng)紛紛猜測(cè)，從表面來(lái)看似乎跟代表杉杉系的大股東鴻發(fā)實(shí)業(yè)并無(wú)關(guān)聯(lián)，但從一些細(xì)節(jié)可以看出福燁貿(mào)易接盤(pán)君康人壽股權(quán)似乎早有打算。全國(guó)企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，福燁貿(mào)易于2011年1月6日設(shè)立，法定代表人沈利軍，企業(yè)類型為私營(yíng)法人獨(dú)資。但在短短不到一年的時(shí)間里就進(jìn)行了兩次增資，其注冊(cè)資本金從2000萬(wàn)元快速上升至393004萬(wàn)元。

    公開(kāi)資料顯示，君康人壽成立于2006年，曾經(jīng)兩次更名、股東多次更迭。在2014年6月正德人壽（君康人壽前身）陷入償付能力風(fēng)波之時(shí)，共有包括寧波市鄞州鴻發(fā)實(shí)業(yè)、浙江波威控股、美好控股集團(tuán)、福建偉杰投資、福州天策實(shí)業(yè)5家股東，各持股20%。經(jīng)過(guò)幾輪增資，鄭永剛?cè)〉镁�康人壽�?shí)際控制權(quán)。截至二季度末，控股股東鴻發(fā)實(shí)業(yè)持有君康人壽50.88%股權(quán)，正式入主后福燁貿(mào)易持股12.16%。此外，上海華服投資持股占比12%、蕪湖隆威工貿(mào)持股占比6.72%、上海壘科通信持股占比4%；湖北中經(jīng)中小企業(yè)投資持股占比3.84%。除了此次選擇退出的波威控股，當(dāng)時(shí)的另外三家股東美好控股集團(tuán)有限公司、福建偉杰投資有限公司、福州天策實(shí)業(yè)有限公司股權(quán)則分別被稀釋至4%、3.2%、3.2%。

    值得一提的是，除了波威控股退出外，另一股東也在減持。8月18日，保監(jiān)會(huì)批復(fù)福建偉杰投資轉(zhuǎn)讓2億股給蕪湖隆威工貿(mào)，蕪湖隆威工貿(mào)持股達(dá)到6.72%。

    傳多位高管離職

    在經(jīng)歷了一系列的股權(quán)變更之后，君康人壽的董事會(huì)人選及高管層也發(fā)生了變化。

    相關(guān)資料顯示，湖北中經(jīng)中小企業(yè)投資有限公司的控股股東湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司總經(jīng)理劉行念在2015年12月獲批出任該公司董事，湖北聯(lián)投集團(tuán)副總經(jīng)理兼湖北中企投資擔(dān)保有限公司董事長(zhǎng)王含冰出任該公司的副總經(jīng)理。在浙江系方面，除派出何志光擔(dān)任總裁外，何志光的兩個(gè)老部下武軍、陸萬(wàn)春也都出任了該公司的副總裁，分列首席財(cái)務(wù)官和董事會(huì)秘書(shū)兼首席風(fēng)險(xiǎn)官。

    不過(guò)，君康人壽最近又在經(jīng)歷一場(chǎng)高管震蕩。據(jù)媒體報(bào)道，君康人壽總裁何志光，副總裁嚴(yán)鋒、陸萬(wàn)春、武軍在今年9月初應(yīng)董事會(huì)要求提交了辭職報(bào)告。目前，何志光和嚴(yán)鋒正在等離任審計(jì)，鄭永剛?cè)ハ虿幻鳌?/P>

    此次被傳離職的君康人壽高管中，何志光成為業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)公開(kāi)資料顯示，何志光1983年正式進(jìn)入保險(xiǎn)行業(yè)，曾于人保集團(tuán)、中國(guó)平安(34.470, -0.08, -0.23%)、太平人壽、新華保險(xiǎn)(42.250, -0.16, -0.38%)等多家老牌保險(xiǎn)公司擔(dān)任負(fù)責(zé)人職務(wù)。在鄭永剛正式獲得君康人壽控制權(quán)之后，何志光也于2015年3月轉(zhuǎn)戰(zhàn)君康人壽擔(dān)任總裁一職。此外，他在新華保險(xiǎn)擔(dān)任總裁時(shí)的老部下武軍、陸萬(wàn)春也紛紛加盟君康人壽，并擔(dān)任副總裁職位。

    記者在查閱君康人壽最新公布的二季度償付能力報(bào)告中注意到，鄭永剛?cè)詾楣�司法人代表，�?bào)告中并沒(méi)有出現(xiàn)新任董事長(zhǎng)和總裁人選，由此來(lái)看，“杉杉系”控股的局面尚未發(fā)生變化。

    事實(shí)上，在何志光離職傳言發(fā)酵之前，業(yè)內(nèi)一直流傳著鄭永剛出走、“杉杉系”資本將拋棄君康人壽的傳聞。就在今年3-4月初，君康人壽的股東增資高達(dá)23.5億元，增資股東包括“杉杉系”資本的代表公司鴻發(fā)實(shí)業(yè)，雖然鴻發(fā)實(shí)業(yè)的實(shí)際投資額并未披露，但增資完成后鴻發(fā)實(shí)業(yè)的持股比例由26.32%上升至50.88%，由此可見(jiàn)“杉杉系”資本仍對(duì)君康人壽的發(fā)展提供了較大支持。

    保費(fèi)下滑虧損加大

    鄭永剛與何志光離任的原因還不得而知，市場(chǎng)猜測(cè)，君康人壽的經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)與兩位高管不無(wú)關(guān)系，君康人壽的激進(jìn)表現(xiàn)很可能成為高管出走的原因。記者注意到，在何志光擔(dān)任君康人壽總裁期間，君康人壽的規(guī)模保費(fèi)收入增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)卻呈現(xiàn)大幅度下滑，今年6月以后，保費(fèi)規(guī)模又出現(xiàn)快速下滑的趨勢(shì)。

    保監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2015年君康人壽規(guī)模保費(fèi)達(dá)247億元，同比增長(zhǎng)216%，其中投資性保費(fèi)收入高達(dá)200億元。今年1-5月，君康人壽規(guī)模保費(fèi)收入為245億元，接近去年全年保費(fèi)收入，保戶投資款新增繳費(fèi)同比出現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。但是，從6月開(kāi)始，君康人壽的保費(fèi)增長(zhǎng)出現(xiàn)急劇下滑，3個(gè)月內(nèi)君康人壽總保費(fèi)僅增加了12億元。

    該公司年報(bào)顯示，2015年當(dāng)行業(yè)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)之時(shí)，君康人壽凈利潤(rùn)卻出現(xiàn)了同比大幅下滑，僅有6234.92萬(wàn)元，而2014年該公司凈利潤(rùn)還有10.13億元。通過(guò)年報(bào)不難發(fā)現(xiàn)，股市的大幅下滑正是導(dǎo)致其凈利潤(rùn)在2015年不升反降的重要原因。數(shù)據(jù)顯示，君康人壽交易性金融資產(chǎn)2015年達(dá)到了138.25億元，其中在交易性金融工具中，僅股票一項(xiàng)的公允價(jià)值變動(dòng)就達(dá)到了-6.39億元。據(jù)了解，趁著去年上半年的大牛市，君康人壽耗費(fèi)巨資先后舉牌中視傳媒(23.880, -0.14, -0.58%)、東華科技(15.050, -0.17, -1.12%)以及三特索道(26.900, -0.41, -1.50%)，除此之外，還逼近多家公司的舉牌紅線。由于過(guò)于激進(jìn)，2015年10月中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)將君康人壽列入了違規(guī)打新配售黑名單。

    進(jìn)入2016年，公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)一步惡化，甚至從盈利轉(zhuǎn)向虧損。據(jù)公司公布的償付能力報(bào)告顯示，截至今年一季度末，公司虧損達(dá)20.1億元，今年二季度末，公司繼續(xù)虧損1.77億元。除了巨大的虧損，君康人壽還面臨著大量的業(yè)務(wù)退保。根據(jù)君康人壽公布的一季度償付能力報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)今年三季度及明年一季度，分別有97.26億元和96.85億元的存量業(yè)務(wù)退保，屆時(shí)將對(duì)公司現(xiàn)金流產(chǎn)生較大壓力。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，君康人壽十分依賴的萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)在今年3月受政策變化的壓力，中短存續(xù)期人身險(xiǎn)產(chǎn)品的銷售受到限制。如何調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，成為橫在君康人壽面前的一大難題。

    未來(lái)變數(shù)猶存

    由于股東不斷更迭，高管離任將引起君康人壽新一輪動(dòng)蕩，而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大變臉也必然給股東帶來(lái)更大的考驗(yàn)，股東進(jìn)進(jìn)出出似乎成為一種常態(tài)。

    早在今年3月，市場(chǎng)就傳出恒豐銀行將入股君康人壽。對(duì)于鄭永剛與何志光的離任，市場(chǎng)猜測(cè)，很可能是浙江杉杉系將凈身退出，恒豐銀行未來(lái)將擁有控制權(quán)。資料顯示，恒豐銀行是12家全國(guó)性股份制商業(yè)銀行之一，前身為1987年批準(zhǔn)成立的煙臺(tái)住房?jī)?chǔ)蓄銀行，2003年正式更名為恒豐銀行。不過(guò)，就在今年8月22日，君康人壽與間接持有君康人壽19.2%股權(quán)的江蘇匯金控股集團(tuán)有限公司簽署了協(xié)議，受讓江蘇匯金持有的恒豐銀行共計(jì)32621.77萬(wàn)股，總投入大約17.78億元，受讓后，君康人壽大約持有恒豐銀行2.74%的股權(quán)。君康人壽方面預(yù)計(jì)，該項(xiàng)投資將在五年左右實(shí)現(xiàn)良好的投資回報(bào)。

    除了反入恒豐銀行，君康人壽最近還宣布退出恒豐金融租賃有限公司的出資組建工作。10月17日晚間，恒豐金融租賃有限公司的共同出資方杰瑞股份(18.650, -0.19, -1.01%)、南山鋁業(yè)(3.110, 0.02, 0.65%)發(fā)布公告稱，今年6月29日，君康人壽與南山鋁業(yè)、恒豐銀行、杰瑞股份等公司擬共同出資設(shè)立“恒豐金融租賃有限公司”，注冊(cè)資本10億元，君康人壽持股比例為20%，大約需要出資2億元。但因君康人壽退出恒豐金融租賃有限公司的出資組建工作，將變更相關(guān)事宜。

    君康人壽突然對(duì)約定項(xiàng)目撤資，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)君康人壽經(jīng)營(yíng)狀況的擔(dān)憂。有業(yè)內(nèi)人士分析稱，無(wú)論誰(shuí)掌管君康人壽，都將無(wú)法逃避未來(lái)一年的兌付壓力和退保壓力，高預(yù)期收益率產(chǎn)品兌付期正在逼近。尤其在“償二代”之下，中短存續(xù)期產(chǎn)品被限制性銷售，君康人壽保費(fèi)收入明顯下滑，資金騰挪應(yīng)對(duì)兌付及退保已乏術(shù)。

    北京商報(bào)記者 許晨輝