據報道，證監會近日公布對九好集團借殼鞍重股份這一“忽悠式重組”大案的查處情況：擬對九好集團、鞍重股份主要責任人員在證券法規定范圍內頂格處罰，對本案違法主體罰款合計439萬元，同時對九好集團造假行為主要責任人員郭叢軍、宋榮生、陳恒文等采取終身市場禁入以及5至10年不等的證券市場禁入。

網民認為，盡管監管部門對“忽悠式重組”進行了頂格處罰，但與違法者可能收獲的利益比較，可謂九牛一毛。違法成本低導致此類亂象不絕，應修改證券法，提高違法成本，讓違法者受到嚴懲。

應提高違法成本

有網民稱，隨著門檻的降低，近年來滬深兩市上市公司并購重組大有愈演愈烈之勢。目前每個交易日停牌的上市公司均在200家以上，其中絕大多數在“籌劃重大事項”，即并購重組。網民“朱寶琛”說，“忽悠式重組”先給投資者一個美好的想象，最終上演的卻是一幕幕鬧劇。同時，“忽悠式重組”往往伴隨內幕交易、市場操縱等行為，其背后是利益主導方的種種陰謀，當浮云散盡，留下的是受騙和被套牢的投資者。

網民“皮海洲”指出，對九好集團、鞍重股份“忽悠式重組”案處以的439萬元罰款，涉及兩家公司、10來個股東和近20名公司職員，平攤下來每個主體才罰14萬元左右。這與該“忽悠式重組”一旦成功所帶來的數億甚至數十億、上百億的利益相比，可謂九牛一毛。

加大查處力度

有網民稱，應盡快對證券法進行修改，切實加大對違法違規行為的查處力度。

網民“周科競”提出，想要讓造假者知難而退，一方面要增加造假失敗的概率，另一方面也要大幅提高處罰力度。對于證券期貨的違法犯罪處罰，大可以取消上限，不能讓頂格處罰成為造假企業的保護傘。美國處罰造假企業的做法是罰到“死”為止。

網民“曹中銘”認為，對于類似的“忽悠式重組”，一方面，監管部門應將浙江九好集團持有的股份注銷，上市公司將其資產剝離；另一方面，監管部門還應啟動問責程序，相關方與責任人員都應受到嚴懲。

還有網民提出，所謂“冤有頭、債有主”，廣大中小投資者往往是上市公司虛假陳述的直接受害者。行政處罰力度有其上限，建立完善的投資者起訴、追償制度，用高額的民事賠償震懾違法行為，是成熟市場更常見的制度設計。