“要評(píng)論投資美國(guó)次級(jí)按揭貸款證券對(duì)一家銀行的影響有多大，這不是一個(gè)簡(jiǎn)單的問(wèn)題，也沒(méi)有一個(gè)簡(jiǎn)單的答案”，8月13日，德勤中國(guó)專(zhuān)門(mén)從事金融行業(yè)審計(jì)合伙人馬慶輝在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　在即將公布中期業(yè)績(jī)前夕，中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行等大型銀行都因持有部分美國(guó)次級(jí)按揭貸款證券而備受市場(chǎng)關(guān)注。對(duì)于此類(lèi)投資對(duì)上市銀行的盈利影響，國(guó)內(nèi)上市銀行在這個(gè)問(wèn)題上應(yīng)遵循何種準(zhǔn)則做出會(huì)計(jì)處理等，馬慶輝均給出了詳細(xì)的解說(shuō)。但他認(rèn)為，這些問(wèn)題具體到特定銀行身上則無(wú)法一概而論，事實(shí)上，對(duì)于涉及美國(guó)次按的債務(wù)抵押證券（CDO）此等投資產(chǎn)品，由于擁有多樣化的投資策略、不同的被投資方，其風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估都是難以一概而論的，更無(wú)法簡(jiǎn)單估計(jì)其市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)銀行總體的財(cái)務(wù)影響了。

　　而在他看來(lái)，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的實(shí)施，在國(guó)內(nèi)上市的銀行與國(guó)際上市的銀行的會(huì)計(jì)處理水平已接近一致。“相信對(duì)于上述問(wèn)題，國(guó)內(nèi)銀行的報(bào)表與國(guó)外銀行的報(bào)表是基于近乎一樣的會(huì)計(jì)處理方式。”馬慶輝說(shuō)。

　　會(huì)計(jì)分類(lèi)：依銀行投資策略而定

　　《21世紀(jì)》：對(duì)于涉及次按的CDO，銀行在資產(chǎn)類(lèi)別上一般是如何處理的？

　　馬慶輝：次按的CDO屬于證券投資類(lèi)的金融資產(chǎn)。證券投資主要?jiǎng)澐譃槿�種資產(chǎn)類(lèi)別。第一種是“持有至到期投資”，第二種是“可供出售金融資產(chǎn)”，第三種是“以公允價(jià)值計(jì)量的且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”。

　　證券投資可以選擇放入不同的資產(chǎn)類(lèi)別，其依據(jù)是銀行對(duì)證券投資制定的策略，不同的銀行，管理這些投資的策略不盡相同。

　　通常，將證券投資放入“持有至到期投資”類(lèi)別，一般是基于長(zhǎng)期投資策略。而放入第三種類(lèi)別的投資策略，則主要以賺取短期交易回報(bào)為主。“可供出售金融資產(chǎn)”的投資策略簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)可理解為介乎兩者之間。

　　在資產(chǎn)負(fù)債表科目中，銀行都會(huì)將證券投資按上述資產(chǎn)分類(lèi)列示。

　　“財(cái)務(wù)指標(biāo)”三大懸念

　　《21世紀(jì)》：不同的資產(chǎn)分類(lèi)，其會(huì)計(jì)處理方式是如何對(duì)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)產(chǎn)生影響的？

　　馬慶輝：不同的資產(chǎn)分類(lèi)，決定其會(huì)計(jì)處理方式的差別，這些方式對(duì)銀行最終的財(cái)務(wù)指標(biāo)又會(huì)造成不同的影響。

　　第一種“持有至到期投資”應(yīng)當(dāng)按取得時(shí)的公允價(jià)值和相關(guān)交易費(fèi)用之和作為初始確認(rèn)金額。如有客觀原因發(fā)生減值，一般按照未來(lái)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量低于其賬面價(jià)值（一般是按投資的成本價(jià)格記賬）的差額，來(lái)提取減值準(zhǔn)備，并計(jì)入利潤(rùn)表中，從而直接影響銀行當(dāng)期利潤(rùn)。

　　第二種“可供出售金融資產(chǎn)”一般來(lái)講是以公允價(jià)值入賬。對(duì)于存在活躍市場(chǎng)的金融資產(chǎn)，活躍市場(chǎng)中的報(bào)價(jià)一般確定為其公允價(jià)值。公允價(jià)值短期內(nèi)如有變化，這種變化一般不會(huì)影響利潤(rùn)，而會(huì)放在所有者權(quán)益變動(dòng)表里，體現(xiàn)為“可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)”。

　　但當(dāng)管理層認(rèn)為“可供出售金融資產(chǎn)”項(xiàng)中的某些投資產(chǎn)品出現(xiàn)長(zhǎng)期貶值跡象時(shí)，就需要將所有者權(quán)益變動(dòng)表中的“可供出售金融資產(chǎn)的公允價(jià)值變動(dòng)”的金額轉(zhuǎn)出，計(jì)提長(zhǎng)期減值準(zhǔn)備，直接計(jì)入利潤(rùn)表中的“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”，從而影響當(dāng)期利潤(rùn)。

　　第三種的會(huì)計(jì)處理不需要做長(zhǎng)期減值準(zhǔn)備。但需計(jì)算當(dāng)期的凈損益，計(jì)入利潤(rùn)表。其凈損益一直是以公允價(jià)值計(jì)算的，由于其公允價(jià)值會(huì)不斷變動(dòng)，這些變動(dòng)都會(huì)直接影響其當(dāng)期利潤(rùn)。

　　總而言之，由于這三種會(huì)計(jì)方式都會(huì)影響銀行當(dāng)期的利潤(rùn)，故最終均會(huì)影響到一些重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)，比如盈利能力指標(biāo)ROA（平均總資產(chǎn)回報(bào)率）、ROE（平均所有者權(quán)益回報(bào)率）。

　　但要注意的是，假如“可供出售金融資產(chǎn)”未被界定為長(zhǎng)期貶值，則其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)就不會(huì)影響到利潤(rùn)，而只會(huì)影響權(quán)益。

　　CDO之災(zāi)與盈利影響

　　《21世紀(jì)》：如何評(píng)估CDO不斷跌價(jià)對(duì)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)所造成的影響？

　　馬慶輝：CDO一般屬于有價(jià)證券，其市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)對(duì)上述三種資產(chǎn)記賬都有影響。當(dāng)有價(jià)證券的市場(chǎng)價(jià)格不斷貶值時(shí)，“持有至到期投資”這類(lèi)的證券資產(chǎn)，就要考慮將來(lái)回收的金額會(huì)減少，故須計(jì)提一個(gè)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；對(duì)于“可供出售金融資產(chǎn)”，如果預(yù)期長(zhǎng)期貶值跡象出現(xiàn)，市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)低于其價(jià)值，就要將損失計(jì)提長(zhǎng)期準(zhǔn)備，放到當(dāng)期利潤(rùn)表中。對(duì)于第三種資產(chǎn)，隨著有價(jià)證券價(jià)格不斷下跌，利潤(rùn)表也會(huì)不斷體現(xiàn)這種損失。最終，有價(jià)證券的不斷跌價(jià)，都會(huì)造成盈利指標(biāo)不同程度的下降。

　　通常，如果銀行所投資的都是同一類(lèi)型的有價(jià)證券投資，則估計(jì)應(yīng)該計(jì)提的準(zhǔn)備金都差不多，因?yàn)殂y行都有同樣的市場(chǎng)價(jià)可參考。

　　而要評(píng)估這種跌價(jià)對(duì)上市銀行的盈利指標(biāo)的影響，就要視乎多種因素，主要包括銀行持有該項(xiàng)投資組合占銀行資產(chǎn)總額的比例，以及這部分資產(chǎn)的盈利占銀行盈利的比例有多大。即要看銀行是屬于哪一種盈利模式，如果中間業(yè)務(wù)為銀行的盈利中心，則一旦證券投資出了一些問(wèn)題，對(duì)銀行整體的盈利影響也相對(duì)較小。

　　此外，即使是同一類(lèi)型的有價(jià)證券，不同的資產(chǎn)分類(lèi)，其會(huì)計(jì)處理也是不盡相同的，所以還要具體分析每一個(gè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理方式及投資策略，從而了解其對(duì)金融資產(chǎn)的分類(lèi)與有關(guān)會(huì)計(jì)處理。

　　要清楚分析財(cái)務(wù)影響沒(méi)有一個(gè)簡(jiǎn)單的方法。由于中國(guó)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則更加貼近國(guó)際準(zhǔn)則，其處理方法比以前更加復(fù)雜，我相信單靠局外對(duì)CDO市場(chǎng)變化的一般分析數(shù)據(jù)，無(wú)法清楚分析對(duì)不同銀行所帶來(lái)的財(cái)務(wù)影響。

　　就會(huì)計(jì)處理水平來(lái)說(shuō)，在國(guó)內(nèi)上市的銀行與國(guó)際上市的銀行可以說(shuō)是同步的，相信對(duì)于上述的問(wèn)題，國(guó)內(nèi)銀行的報(bào)表與國(guó)外銀行的報(bào)表是基于近乎一樣的會(huì)計(jì)處理方式。

（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道　　2007-8-16　）