因債務豁免形成2.71億元的收益，*ST長控復牌當日上漲850%；因所持上市公司股權形成巨額資本公積，歲寶熱電、兩面針等股票近期大幅飆升；因收入確認時點改變帶來一季度業績增長，中工國際公告當日完美漲停……新會計準則，在牛市中顯示出非凡的魅力。

　　不過，在本報昨日舉行的財經對話中，有關專家表示，從對投資的影響看，一方面，多數企業在計量方法的選擇上仍比較謹慎，因此，新準則對上市公司整體業績的影響并不大；另一方面，新會計準則改變的只是度量企業資產和盈利的尺度，在各項新準則中，還沒有對企業現金流產生實質影響的內容，因此，嚴格意義上，企業的價值并不會因此發生根本變化，對此投資者應理性看待。

　　會計準則只是一面鏡子

　　財政部財科所專家徐玉德表示，新準則、尤其是其中公允價值的應用，對于真實反映一個企業的財務狀況、現金流動、經營成果有非常重要的作用。他舉例說，如果企業購入一臺電腦的價格是20000元，經過兩年折舊，其賬面價值是15000，但實際上，現在全新電腦就是15000.因此，必須采用公允價值才能真實反映該資產的實際價值。

　　但他同時表示，對企業來講，經營和管理才是基礎，會計的作用是一面鏡子、一個照相機。從舊準則到新準則，實際上只是計量尺度的變化。企業到底發展如何，單純的報表看不出來。所以這個時候需要投資者進行分析，判斷公司的業務發展前景怎樣，產生未來現金流的能力怎樣。

　　實際上，在企業估值的各種方法中，最基本的是對自由現金流進行折現的絕對估值法，因此，新準則對企業價值或股價是否具有實質性影響，就表現在現金流上。對此，徐玉德明確表示，直接通過某一個準則影響現金流的情況，應當說是沒有的。

　　而西南證券研發中心副總經理周到則表示，盡管在新準則下出現了*ST長控這樣業績暴增的情況，但這應該是極個別的現象。財政部制定會計準則的時候，應該會考慮平穩銜接的問題，因此新準則對上市公司整體業績的影響應該是非常小的。而目前行情的上漲與否，也應該和新的會計準則沒有太大的關系。

　　定義金融工具類型是關鍵

　　在此次頒布的38項準則（外加一項基本準則）中，最大的變化就是公允價值的引入，其中的17個準則里都涉及到了。在很多投資者看來，采用公允價值作為計量手段，將給相關公司帶來資產和盈利的提升，特別是在金融工具上，那么，真實情況到底如何呢？

　　《企業會計準則第22號――金融工具確認和計量》規定，金融工具的計量應采用公允價值，而金融工具在初始確認時應劃分為以下四種類型：（一）以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產，包括交易性金融資產和指定為以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產；（二）持有至到期投資；（三）貸款和應收款項；（四）可供出售金融資產。其中，只有第一類會對損益產生影響，而其他類型則只對資本公積產生影響。因此，企業如何定義金融資產的類型，是問題的關鍵。

　　對此，專家指出，籠統地說，短期投資，比如在二級市場上買入的股票，應該定義為第一類金融工具。但其他種類的金融工具到底應該歸屬于哪一類，則在很大程度上取決于公司的目的和態度。

　　一部分上市公司在很早以前就持有另外一個上市公司的股權，股改以后，這部分也變成流通股了，即所謂的交叉持股。那么，這部分股權應該算作哪種類型呢？

　　徐玉德表示，這仍要取決于企業的投資意圖，如果企業間相互持股是出于戰略考慮，比如豐田和下面一些零部件供應商的相互持股，就應該作為一種長期股權投資了，不能把它作為金融工具核算。

　　當然，這種產業戰略聯盟性質的交叉持股在A股公司中并不多見。徐玉德表示，對于諸如歲寶熱電持有民生銀行、雅戈爾持有中信證券的交叉持股，準則并沒有明確的規定，具體劃分的決策權在企業管理層。

　　從實踐看，絕大多數公司將其確認為可供出售的金融工具。例如，雅戈爾在年報中表示，“公司2006年12月31日賬面有已流通的中信證券股份212，835，116.47元，公司將其歸類為可供出售的金融資產。該金融資產2006年12月31日的公允價值大于其賬面價值3，184，338，383.53元，因此追溯調整增加2007年1月1日的股東權益3，184，338，383.53元，其中歸屬于母公司的所有者權益增加3，184，338，383.53元。”那么，中信證券股價的變動將只影響雅戈爾的所有者權益而不影響其損益。

　　除了交叉持股，還有一些公司持有擬上市公司的股權也受到市場的追捧。例如，佛山照明持有交通銀行數千萬的股權。但徐玉德認為，這種股權只能先作為長期股權投資來進行處理，不能劃到金融工具里面。(中國證券報　2007-4-17)