◆策略視點：國內消費與海外需求支持經濟平穩增長，名義經濟增速上行推動企業盈利增速溫和回升�？傮w來看，經濟、通脹與企業盈利都將保持溫和增長，深化改革有利于改善中長期經濟增長預期。同時，政府防風險調結構動力增強，宏觀資金面中長期趨緊。我們認為，未來市場有望區間波動。
　　◆經濟增長趨于平穩。我們預計，未來宏觀經濟與通脹水平整體將繼續保持溫和增長。與此同時，PPI將擺脫今年大幅回落的態勢，從而推動名義GDP增速出現上行。未來經濟平穩增長的主要支撐因素包括消費的平穩增長，外需環境的繼續改善，以及工業品價格企穩帶動下的去庫存負面影響的消除。在地產調控、產能過剩、以及穩增長動力下降的背景下，基建、地產與制造業投資增速都將回落。
　　◆業績增長仍將溫和。雖然今年前11個月規模以上企業利潤增速出現放緩，但我們預計，未來企業盈利將保持溫和增長。未來國內工業品價格同比將呈企穩回升之勢，（PPI-PPIRM）與（CPI:非食品價格-PPI）顯示的價差近半年表現比較平穩。在企業凈利率有望保持平穩的預期下，未來名義GDP增速回升將推動企業收入進而推動企業盈利繼續溫和增長。
　　◆未來市場區間波動�？傮w來看，經濟、通脹與企業盈利都將保持溫和增長，國內消費與海外需求值得期待。深化改革有利于改善中長期經濟增長預期，降低市場風險溢價水平。同時，政府穩增長意愿下降，防風險調結構動力增強，宏觀資金面中長期趨緊。我們認為，未來市場有望區間波動。