地方政府需財政改革

　　在歐洲債務危機有可能拖累全球經(jīng)濟復蘇的同時，中國政府的負債率和償債能力也受到關注。

　　高盛5月10日發(fā)布的報告稱，估算到2009年年底，中國政府總負債為15.7萬億元，約占2009年GDP的48%。對此，高盛經(jīng)濟學家宋宇和喬虹表示，雖然中國政府債務違約的總體風險仍然有限，但近期地方政府資產(chǎn)負債規(guī)模的擴張不對稱地加大了地方政府的債務償還風險，而地方政府借款的快速增長，已經(jīng)凸顯出地方政府進行財政改革的緊迫性。

　　據(jù)高盛的估算，15.7萬億元負債主要包括中央政府國債、主要是地方融資平臺貸款及債務的地方政府債務，以及在2000?2001年期間商業(yè)銀行剝離但仍體現(xiàn)在資產(chǎn)管理公司賬面上的那些不良貸款三大部分。其中，官方數(shù)據(jù)顯示，中央政府國債占GDP的20%，地方政府債務大致在7.8萬億元，約占GDP的23%，第三部分總額為1.6萬億元，接近2009年GDP的5%。累計起來，中國政府總負債占GDP的比例為48%，作為參照，目前希臘的負債為GDP的125%，意大利負債正接近GDP的118%，歐元區(qū)負債則為其GDP的84%。

　　就此，高盛評價稱，中國政府債務違約的總體風險仍然有限，市場對政府過度借貸的風險擔憂存在偏差。

　　盡管如此，高盛仍警告了地方政府債務的風險。高盛指出，在地方政府當前財政收入薄弱并過度依賴于土地出讓金的情況下，近期地方政府資產(chǎn)負債規(guī)模的擴張不對稱地加大了地方政府的債務償還風險。