金融改革第一突破口：發展民間金融

2010年《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》發布以后，2012年金融監管部門發布了《中國銀監會關于鼓勵和引導民間資本進入銀行業的實施意見》，對民營資本進入銀行等金融業放寬了條件。但小微企業融資金難問題依然沒有解決，雖然統計上反映小微企業貸款規模大大增加，但不少銀行的小微企業不是統計局口徑的小微企業，實際仍然是中小企業。

新一屆政府對民營金融改革提出了一系列新思路：國務院辦公廳先后發布了《關于金融支持經濟結構調整和轉型升級的指導意見》，《關于金融支持小微企業發展的實施意見》，提出“嘗試由民間資本發起設立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構”，這是制度上的突破。

然而，任何一個好的設想都需要有具體的措施去落實，民營銀行如何發展，也需要好的制度設計。如果我們繼續沿著村鎮銀行、小額貸款公司的思路，沿著讓民營資本加入正規金融體系的思路，無法發揮民營資金服務小微企業的作用，也無法實現其參與重要行業的投資作用。

將民間金融按照正規金融的監管方式來進行管理，扼殺了民間金融的逐利性。按照正規金融75%的貸款占存款比例限制以及貸款的核心資本、撥備要求，民間資本也不太愿意參與其中，這會浪費很多資金。民間資本骨子里就是獲得高額利潤而沒有風險，但事實上不可能。因此，關鍵在于建立起符合民間金融特點和需要，又可以約束民間金融行為、控制風險的獨立的金融監管制度和運行制度。

2012年國務院批準溫州金融改革以來，取得了一些進展，目前11家龍頭民企發起設立了11家村鎮銀行，由10多家小額貸款公司申報轉制為村鎮銀行，由多家民企申辦創辦信托公司等。據報道，有530億民間資本進入了金融業，其中進入銀行的200億，但相對于溫州民間8000億的規模來說，還是太小。讓街道農村信用社轉變為銀行，雖然熱鬧，但不會實質性解決問題。2012年4月溫州民間借貸登記服務中心成立以來，門前冷清，公證處、律師事務所等配套服務機構因沒有業務無人辦公。

也有看法認為，民間資本占銀行業的資本比重已經很高，只是沒有作為發起銀行。這種看法所說的民間資本，與實際意義上說的民間資本根本不是一回事。問題不在于是否是發起銀行，作為穩固經營的企業來說，這些當然也重要。但更多的是在正規金融體制之外的資金如何發揮作用。

發展民間金融需要新的制度設計

對民營金融應設立特殊的機制和管理辦法，這個機制就是：

1．實行工商登記備案，而不是銀行準入監管審查。民間融資及其擔保，實行工商注冊登記，而不實行審批、監管登記。但工商登記應區別于其他企業，有關部門應制定門檻準入條件，比如需要一定規模的注冊資金、場地等，具備金融專業知識和工作經驗的從業資格等。這些應該制定管理辦法，對不符合資格的，取消登記，不符合資格的人員，其經營也不合法。

2．允許民營銀行放貸，也允許民營銀行借貸。民營銀行等金融機構的資金來源于股東投資，但企業成立以后，允許企業可以向其他商業銀行進行信用貸款，這樣，可以擴大民營資本的資金來源。

3．建立民營金融破產倒閉的保險和再保險機制。民間融資機構不能吸收存款，只能貸款，貸款資金來源為資金合伙人。最高貸款額度不超過合伙人的全部資金，合伙資金實行登記確認和公認制。設立民間融資機構的貸款風險和破產風險保險機制，即繳納合伙資金保險金之后，按照破產倒閉的資金清償順序和設定的比率，對合伙人的資金進行一定的保險賠償和補償，有條件的地市或省，可以建立民間融資保險機構的再保險機構，分散破產倒閉風險。保險兩個途徑：一是民營銀行自身建立貸款風險的投保機制，類似現在企業業務的保險機制；二是出資人自身投保。

4．盡快制定《民間借貸條例》或部門聯合發文的《民間借貸管理辦法》。

一是確定民間借貸的門檻條件，規定債務人、債權人條件和要求，對民間借貸實行債權債務人登記制度，不登記的，屬于非法，要承擔刑事責任。

二是制定民間融資協議的標準合同，實行合同編號和登記。禁止參與民間金融的個人、家庭將全部積蓄投入民間借貸，并設立憑證要求。經濟完全獨立的單身個人參與借貸，由個人在合同上簽字。家庭成員參與的，要求夫妻雙方簽字后合同有效。經濟未獨立的子女參與借貸，父母一方要有簽字。

三是明確最高融資額和比例要求，設立風險責任。仿照銀行管理要求，對民間借貸的個人、機構放貸設置放貸最高額和比例限制。

四是規定風險預防措施，危機處理程序、法律責任等。對違反法律規定的，要有嚴厲懲罰條款，乃至以刑事犯罪對待。

五是規定國家金融支持或救助民間金融的條件。《借貸條例》應規范借貸行為，明確利率最高限制、風險控制，貸款責任追究，法律責任等。

5．規范民間抵（質）押、擔保行為。

民間融資需要擔保，如果將農村的很多資產盤貨，允許擔保，民間金融的活力將出現爆發性增長。過去農村的宅基地、土地不能擔保，因為農民缺乏社會保障，宅基地、土地就是命根子，而隨著農村養老和醫療保障制度的健全，城市住房可以抵押，農村也應該可以。建議對《擔保法》進行修改，由全國人大授權國務院出臺《民間融資抵（質）押、擔保管理條例》。

一是明確和擴大目前可抵押、質押物的范圍，將最近幾年探索的新品種（如林權、知識產權、蔬菜大棚、土地經營權、宅基地等）納入抵押和擔保物范圍。

二是規定抵（質）押、擔保資產的適用范圍、評估標準、評估費率和適用期限、調整和重估方法等，明確民間抵押和擔保標的登記管理機構。

三是規定出具擔保的條件，杠桿比率，參與擔保資金出資人的條件等。

四是明確允許民間借貸的同時，要求債務人簽署融資擔保協議。除非參與人雙方同意不要擔保，且承諾損失、破產時，完全自己承擔沒有擔保的責任。

6． 建立民間金融特殊監管機構。

凡欲從事民間借貸的個人、機構，必須實行借貸或融資、擔保等登記。借貸和融資、擔保合同實行統一編號登記，編號合同和融資登記、統計業務由地方政府金融辦公室完成，或者將人民銀行的縣級乃至地市級的分支中心來執行，即將中國人民銀行地市以下的機構改變為地方金融監管辦，隸屬當地政府。把中國人民銀行分支機構的人員分離出來，一方面可以解決人民銀行分支機構的人員出路，發揮其人員熟悉金融的優勢，另一方面，不增加監管人員編制，卻發揮了金融監管的作用。

改變民營金融的監管機構。由銀行業監督委員會監管，改變為地方政府金融辦監管，或者在銀行業監督委員會下設獨立的民營監管機構，指導民營經營規范，風險控制和破產倒閉處理，銀行自愿接受監管和指導。

7．規定地方政府作為地方金融風險的處置主體。

地方政府承擔民間金融的發展和風險預防、控制責任，同時，地方政府也是民間金融危機事件、突發事件的處置主體。在《民間借貸條例》《民間融資抵（質）押、擔保管理辦法》基礎上，各地可以制定符合當地情況的實施細則，規定風險預防和規避措施、善后處理途徑等。

地方政府處置風險和危機實施細則要做到不縱容高利貸，不縱容企業盲目投資和擴張，不縱容利用信貸資金進行各種投機，防止民營企業的債務問題轉化為道德風險。

金改第二突破口：建立人民幣國際清算機制

金融改革的本質就是取消不必要的管制，凡是市場能解決的由市場去解決。金融的最大管制或行政審批在在資金跨境流動，包括外匯管制、匯率管制，外匯資金和本幣資金的跨境交易和匯兌管制。逐步實行人民幣資本項目可兌換，就是允許資金跨境自由流動，充分發揮市場對資源的配置作用。

因此，人們寄期望于金融改革來推動經濟的發展。中國（上海）自由貿易試驗區的設置大大地刺激了人們的熱情，人們期待自由貿易區內的金融改革先行先試。但是，從濱海到前海、上海，金融改革先行先試，打的是人民幣離岸金融主意，而這被事實證明，不可能帶來什么有效的利益。

人民幣離岸業務的發展和境外廉價人民幣資金的形成是因為2009年以來人民幣跨境業務的發展，境外人民幣不能回流境內，因此資金價格低廉。

當允許境外人民幣資金回流如直接投資、RQFII，以及允許企業在香港開設外幣和人民幣賬戶，允許銀行人民幣資金通過信用證、保函、擔保等業務跨境往來，境外人民幣資金大大減少，隨著人民幣業務的開放，將來允許境外機構和銀行在境內銀行直接開設人民幣賬戶，人民幣離岸業務的魅力將逐漸消失。

如果在本土做人民幣離岸業務，實際是人為把人民幣區分為兩種性質的資金和利率，是自己把自己的利率和匯率政策搞亂，讓部分利益團體套利，而不會鼓勵金融創新。

因此，人民幣資本項目可兌換的真正利益不是人民幣離岸金融業務，而是對很多項目的管制取消，即允許人民幣到境外進行債券、證券、不動產、金融衍生品投資；允許企業、個人人民幣資金跨境借貸、理財、存款，乃至從事信托、基金、擔保等業務。

而這些業務的發展，其實就是人民幣業務的國際化，而國際化的關鍵不在于人民幣是否出去了，而在于出去了多少，而這取決于人民幣是否建立了國際清算體系。

人民幣國際化的關鍵就是在不同國家建立起人民幣的清算體系，所有的企業、銀行可以利用人民幣清算、結算，而不需要通過美元清算體系和清算銀行來進行。美元的霸權地位不在于其貨幣本身的信譽，而在于美國建立了黃金清算體系，通過黃金清算體系，建立了美元清算體系，因此而形成了對美元的依賴。清算體系很厲害。美元從銀行走賬的全部信息，美國人全知道，這就是清算體系。

建立人民幣清算體系，就是要獨立于美元清算系統。這個清算體系是一個技術，同時也是一個市場。一旦實施，就可以獨占。這項工作有了突破，中國的金融資產結構和投資區域結構將發生根本性的改變。人民幣以及其他主權貨幣不僅成為結算貨幣，也將成為投資貨幣，其對經濟的刺激作用將不可估量。到這時候，人民幣才能真正國際化。