國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)債務(wù)前景從“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)的擔(dān)憂逐日加劇
■本報(bào)記者 趙海娟
“美國(guó)會(huì)像歐洲一樣爆發(fā)債務(wù)危機(jī)嗎？”自從４月１８日，國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾將美國(guó)債務(wù)前景從“穩(wěn)定”降為“負(fù)面”，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)的擔(dān)憂逐日加劇。但鑒于美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位在短時(shí)間內(nèi)尚難動(dòng)搖，美國(guó)近期爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性很低。
信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)一開(kāi)口，投資市場(chǎng)齊顫抖，更何況這是標(biāo)準(zhǔn)普爾６０年來(lái)首次將全球第一大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)的債務(wù)前景定為“負(fù)面”。消息一出，立即引發(fā)了國(guó)際投資市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)。
當(dāng)天，紐約股市三大股指跌幅也一度接近２％，創(chuàng)１個(gè)月以來(lái)單日最大跌幅。此外，市場(chǎng)受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，貴金屬價(jià)格出現(xiàn)上漲。黃金價(jià)格創(chuàng)每盎司１４９２．９美元?dú)v史新高；白銀價(jià)格收于每盎司４２．９６美元，為３１年來(lái)最高點(diǎn)。
但相比股市、金市，美國(guó)債市以及美元指數(shù)受到的影響卻不太顯著。在４月１８日的交易中，十年期美國(guó)國(guó)債收益率雖在評(píng)級(jí)前景調(diào)降消息傳出后由３．３７％一度跳升至３．４５％，但最終重返３．３７％。而美元指數(shù)在下探７５．３４的當(dāng)日低點(diǎn)后，甚至在尾盤攀升至７５．８１的近期高點(diǎn)。
從美債市場(chǎng)的反應(yīng)中可以看出，標(biāo)普的做法并未給美債帶來(lái)實(shí)質(zhì)性的打擊。相反，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》分析，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)評(píng)級(jí)或利好美國(guó)國(guó)債長(zhǎng)期走勢(shì)。因?yàn)閷?duì)很多投資者來(lái)說(shuō)，由于標(biāo)普下調(diào)評(píng)級(jí)前景可能會(huì)促使決策者打破分歧，拿出令人信服的赤字削減方案，因此評(píng)級(jí)前景下調(diào)或許是個(gè)好兆頭。
標(biāo)普在下調(diào)美債評(píng)級(jí)前景時(shí)曾表示，這一調(diào)整反映出美國(guó)“龐大的預(yù)算赤字以及上升的政府負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)”以及美國(guó)政府沒(méi)有給出解決這些問(wèn)題的“明確措施”。
自兩黨分治以來(lái)，民主黨和共和黨在政府財(cái)政預(yù)算案上，僵持不下，一直不能拿出一個(gè)可實(shí)施的、能有效整頓國(guó)家債務(wù)的方案，這加劇了美國(guó)債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。標(biāo)普的警告，或許有助于破解美國(guó)兩黨的預(yù)算僵局，促使雙方就削減開(kāi)支和增稅達(dá)成妥協(xié)。
此外，分析人士認(rèn)為，標(biāo)普下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)的可能性微不足道，標(biāo)普的舉動(dòng)只是一種“姿態(tài)”。標(biāo)普在下調(diào)美債評(píng)級(jí)前景后就表示，歷史上一貫采取的審慎可信的貨幣政策，以及高度多元化和靈活的經(jīng)濟(jì)，均對(duì)美國(guó)的三Ａ評(píng)級(jí)構(gòu)成支撐。
而美元憑借其在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，也將保住其三Ａ評(píng)級(jí)，極大地降低債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)社科院名譽(yù)學(xué)部委員谷源洋在接受中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)說(shuō)，不管怎樣，現(xiàn)在美元還是世界貿(mào)易結(jié)算、貿(mào)易交往的主導(dǎo)貨幣，美國(guó)有能力到一定時(shí)候轉(zhuǎn)嫁其財(cái)政負(fù)擔(dān)，從這個(gè)角度看，美國(guó)在近期之內(nèi)爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性不大。
只要美元的國(guó)際地位不動(dòng)搖，美國(guó)是永遠(yuǎn)不會(huì)還不起債的，因?yàn)槊绹?guó)擁有印鈔機(jī)，可以隨時(shí)印出能在世界各國(guó)通用的美元來(lái)償還債權(quán)人。而隨著貨幣超發(fā)，美元必然貶值，美國(guó)就可借此稀釋債務(wù)，轉(zhuǎn)嫁借債成本。這也就是美國(guó)債務(wù)問(wèn)題之嚴(yán)重并不亞于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但卻不太可能爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的最主要原因。數(shù)據(jù)顯示，僅２００２年到２００６年間，美國(guó)利用貨幣貶值使其對(duì)外債務(wù)“蒸發(fā)”了３．５８萬(wàn)億美元。
雖然這種做法可以讓美國(guó)“逃債”，但從長(zhǎng)期來(lái)看，不論對(duì)美國(guó)還是世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響都很大。因?yàn)槊涝拇蠓H值，很可能造成流動(dòng)性全球泛濫，引發(fā)美國(guó)乃至世界范圍內(nèi)的通脹，不利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)。而美國(guó)如果一味使用“印鈔伎倆”來(lái)還債，即使評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不給美國(guó)國(guó)債降級(jí)，投資者也會(huì)吸取之前教訓(xùn)，三思而后行。同時(shí)，美元的頻繁貶值，也將動(dòng)搖其在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位。
綜觀當(dāng)前國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美元在國(guó)際貨幣體系中的主導(dǎo)地位短期內(nèi)還不會(huì)被取代。歐債危機(jī)中的“歐元”、日本大地震后的“日元”以及其他國(guó)家貨幣目前都有自己的問(wèn)題，尚不能與美元“分庭抗禮”。鑒于此，美國(guó)近期爆發(fā)債務(wù)危機(jī)的可能性很低，但投資者不得不警惕美國(guó)轉(zhuǎn)嫁債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
