公允價值極有可能成為上市公司調(diào)節(jié)利潤的工具。以非貨幣交易為例，新會計準(zhǔn)則實施后可直接計入當(dāng)期收益，進入企業(yè)利潤表。“高價賣家當(dāng)”有可能成為少部分上市公司2007年報包裝利潤的手法，在非貨幣交易時，將各自的非貨幣資產(chǎn)高估，然后互相交易，雙方賬面上都有利潤，但這樣的利潤完全是空的。

　　新會計準(zhǔn)則下的存貨準(zhǔn)則一律使用“先進先出”法記賬�！跋冗M先出”法側(cè)重于反映公司長期的經(jīng)營情況，對不同行業(yè)的上市公司當(dāng)期利潤會產(chǎn)生截然不同的影響。如家電行業(yè)在當(dāng)前形勢下，使用“先進先出”法將導(dǎo)致成本大幅上升，當(dāng)期利潤下降；而以有色金屬為原料的公司在有色金屬持續(xù)上漲趨勢中，使用“先進先出”法則將增加當(dāng)期利潤；另外新存貨準(zhǔn)則中，對于生產(chǎn)周期長的行業(yè)，如造船及某些機械制造行業(yè)，允許將用于存貨生產(chǎn)的借款費用資本化。這將降低它們的成本，提高毛利率，提高會計利潤。

　　在新會計準(zhǔn)則中，資產(chǎn)減值是不可以轉(zhuǎn)回的。以往不少上市公司不同程度存在利用資產(chǎn)減值準(zhǔn)備調(diào)節(jié)利潤的“沖動”，特別是一些主營業(yè)務(wù)毫無起色的ST公司，卻可以通過減值準(zhǔn)備造成盈利假象，2007年報將無法使用這一手段，屆時可能會導(dǎo)致其利潤增幅大幅度降低甚至出現(xiàn)虧損。

　　新的債務(wù)重組準(zhǔn)則將債務(wù)重組收益計入營業(yè)外收入，對于實物抵債業(yè)務(wù)，引進公允價值作為計量屬性。這些規(guī)定將使得上市公司的資產(chǎn)和交易得到更為公允地反映，一些上市公司通過以低價資產(chǎn)換入高價資產(chǎn)，從而降低成本的做法將不再可行。但這里應(yīng)重點注意的是一些無力清償債務(wù)的公司，獲得債務(wù)全部或者部分豁免，其收益將直接反映在當(dāng)期利潤表中，將極大地提升其每股收益水平。

　　新的合并財務(wù)報表準(zhǔn)則規(guī)定母公司對所有能控制的子公司均需納入合并范圍，而不一定考慮股權(quán)比例。所有者權(quán)益為負數(shù)的子公司，只要是持續(xù)經(jīng)營的，也應(yīng)納入合并范圍。因此新準(zhǔn)則對上市公司合并報表利潤會產(chǎn)生較大影響，母公司必須承擔(dān)所有者權(quán)益為負的子公司的債務(wù)，2007年報可能會有一些隱藏的或有債務(wù)在合并報表中顯現(xiàn)出來。與此同時，由于避免或減少了一些通過關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤的行為，部分上市公司合并報表的利潤也可能會受到影響。

　　投資性房產(chǎn)可以采用成本模式或者公允價值模式，以成本模式為主導(dǎo)。采用公允價值計量模式時不計提折舊或減值準(zhǔn)備，公允價值與原賬面值之間的差異計入當(dāng)期損益。2007年報如果上市公司采用公允價值法來計量其投資性房產(chǎn)，必將大大提高其凈資產(chǎn)和當(dāng)期凈利潤。擁有較多投資性房地產(chǎn)的上市公司的業(yè)績和估值水平，將更多地受該物業(yè)市場價格變化的影響，同時也會增加公司業(yè)績的不穩(wěn)定性，有可能掩蓋管理層的經(jīng)營管理能力。

　　交易性金融資產(chǎn)、證券投資等按公允價值計價，公允價值的變動計入當(dāng)期損益。持有其他公司股權(quán)、交易性金融資產(chǎn)等的上市公司，其交易性金融資產(chǎn)、股權(quán)投資等方面的潛在收益將在2007年報上體現(xiàn)出來，導(dǎo)致每股收益和每股凈資產(chǎn)大幅度增加。但要注意這種影響是一次性的，且未必會帶來公司現(xiàn)金流的增加。相反，還會因資產(chǎn)重估增值，導(dǎo)致公司當(dāng)期賬面盈利增長而需要額外增加當(dāng)期的稅收支出，反而加重了企業(yè)的現(xiàn)金壓力


（上海證券報　　　　　岳陽 　　2007-12-24）

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