新會計準則的實施涉及年報的方方面面，許多公司的業(yè)績因此發(fā)生了改變。為了幫助投資者更好的了解上市公司的經營情況，本文重點分析了新會計準則對年報財務指標的七大影響。

　　一、開發(fā)費用資本化有助高科技公司平穩(wěn)發(fā)展

　　原會計準則對于企業(yè)自行開發(fā)取得的無形資產，僅按注冊費、律師費等確定入賬價值，實際上，對于一項重大的無形資產，公司在研究、開發(fā)階段所支付的費用是巨大的，注冊費、律師費卻微乎其微。新準則允許上市公司將開發(fā)階段的費用資本化，在以后期間攤銷或進行減值測試，這樣增加了企業(yè)的當期利潤。

　　投資者在分析高科技企業(yè)年報時就需要重點關注開發(fā)費用的影響。以某個在深港兩地同時上市的高科技公司為例，該公司2006年度按國內會計準則和香港會計準則（與新會計準則接近）核算的凈利潤分別為65036萬元和90361萬元，差異25325萬元，差異比例達28%.造成差異的最重要原因是，依據香港會計準則公司將1.84億元開發(fā)費用進行資本化，而根據原國內會計準則公司則只能將開發(fā)費用直接計入當期損益。由于新準則的實施，2007年中報顯示，該部分差異消失，從而增厚了公司當期業(yè)績。

　　當然，由于實際操作中區(qū)分研究費用和開發(fā)費用存在一定難度，投資者需要結合公司的具體情況注意甄別其中是否存在利潤操縱行為。

　　二、職工福利費用一次性沖回影響當年利潤

　　新準則取消了按工資總額的一定比例計提職工福利費的要求，職工福利費的列支由企業(yè)自行掌握。但部分公司以前年度存在大量的已計提福利費余額，新準則要求上市公司根據實際情況和職工福利計劃確定2007年的職工福利費，自以前年度已計提福利費余額中列支，差額調整當期管理費用并作為非經常性損益在年報中披露。

　　由于2007年當期福利費的支出和職工福利計劃的確定存在較大的彈性，不同上市公司在處理時存在很大區(qū)別。例如，某公司根據職工福利計劃將期初余額6000萬元全部支出后的利潤總額為4000萬，若該公司制定的職工福利計劃僅支出2000萬元，則期初余額中的4000（＝6000－2000）萬元將沖減費用，導致公司2007年的利潤總額增加4000萬元而變成8000萬元，較期初余額全部支出方案所產生的利潤足足翻了一倍。

　　可見，上市公司對大額福利費余額處理方式的不同，對公司2007年度利潤的影響也是比較大的。更加需要關注的是，職工福利費用核算方式的變化僅影響2007年的利潤，不會影響到以后年度的利潤。

　　三、借款費用利息資本化影響特定行業(yè)的公司

　　新借款準則增加了借款費用可資本化的資產范圍，比如需要相當長時間才能達到可銷售狀態(tài)的存貨等；也允許專門借款外的一般借款費用資本化。這對于投資金額大、期限長的行業(yè)（如鋼鐵、港口、重型機械制造等）影響較大，短期內借款費用減少而利潤增加，但因借款費用計入成本而將導致以后期間的毛利率減少。

　　從目前上市公司信息披露情況來看，雖然投資者分析年報時較難找到借款費用資本化的具體金額，但從行業(yè)的角度來看，借款費用資本化情況仍然是一個重要的考慮因素。

　　四、股權投資差額不再攤銷對少數(shù)公司影響較大

　　在原會計準則中，對股權投資差額要進行攤銷，從而影響損益，而現(xiàn)行準則取消了股權投資差額的核算，不再進行攤銷。若上市公司原存在股權投資借方差額，不再攤銷后將會增加當期及一定期限內的利潤；如果是貸方差額，不再攤銷將會減少利潤。

　　對于存在大量對外投資行為且存在大額股權投資差額的公司而言，該項政策的變化對其以后年度凈利潤的影響較大，投資者分析年報時就需要重點關注公司利潤大幅變化是否與以前年度的股權投資差額相關。

　　例如，某公司按原會計準則核算的2006年度凈利潤為602萬元，按新會計準則追溯調整后的凈利潤為1801萬元，新舊準則核算的凈利潤相差2倍，為股權投資差額不再攤銷所致，投資者分析其2007年盈利狀況時就需要考慮上述因素。

　　五、存貨計價方式的改變直接影響公司毛利率

　　新準則要求對發(fā)出存貨實際成本采用移動平均法和后進先出法計價，而取消了舊準則的先進先出法，這一變化預計對原采用移動平均法的企業(yè)影響不大，但對于原采用先進先出法且存貨金額高、周轉率低的上市公司則影響較大。

　　如果投資者閱讀該類公司年報時發(fā)現(xiàn)毛利率發(fā)生異常變化，就要分析是否與存貨計價政策有關：若原材料價格呈上升趨勢，改變核算方法就會短期內使生產成本大幅上升，毛利率下降；若原材料價格呈下降趨勢，則會使生產成本大幅下降，毛利率上升。這樣，存貨計價方式的改變就成了毛利率分析的一個重要考慮因素。

　　六、股票期權是把雙刃劍

　　對于國內上市公司而言，股票期權是近幾年才出現(xiàn)的新生事物，對于激勵管理層和員工有其積極的影響，但投資者也要考慮股票期權費用對當期利潤的影響，新會計準則要求公司采用公允價值計算期權成本費用，并在授權日至可行權日之前攤銷。

　　例如，某公司2006年度和2007年上半年分別計提了股票期權激勵費用340萬元和595萬元，分別占其利潤總額的4.86%和12.57%.最近比較受到市場關注的兩家公司更是因為正常的經營活動無法抵消股權激勵費用帶來的負面影響而導致2007年度業(yè)績預虧。

　　七、所得稅會計變化普遍影響公司利潤

　　細心的投資者可能會發(fā)現(xiàn)資產負債表中出現(xiàn)了遞延所得稅資產和遞延所得稅負債項目，這是所得稅會計重大變革在會計報表中的體現(xiàn)。

　　新所得稅準則內容較為復雜，作為普通投資者需要重點關注的是新舊所得稅準則關于彌補虧損采用不同的會計處理，原制度對于可結轉后期的尚可抵扣的虧損，在出現(xiàn)虧損當期及全部彌補之前不確認所得稅收益；新準則要求企業(yè)對能夠結轉后期的尚可抵扣的虧損，應當以可能獲得用于抵扣虧損的未來應納稅所得稅為限，確認遞延所得稅資產，從而抵減所稅費用。由于我國現(xiàn)行稅法允許企業(yè)虧損向后遞延彌補的期限為5年，故企業(yè)應當對5年內是否能夠產生足夠的應稅利潤作出判斷。

　　假設某公司2008年適用的所得稅率為25%，2007年虧損4000萬元，按原準則不需進行處理，待以后年度實現(xiàn)的利潤彌補虧損后才需計提所得稅費用；按新準則當年確認1000萬元的遞延所得稅資產，沖減所得稅費用，公司當年凈利潤為－3000萬元，以后年度實現(xiàn)利潤后再由遞延所得稅資產結轉所得稅費用。

　　因此，投資者在分析年報時就需關注此類公司虧損的原因，如果公司以前年度也存在虧損且呈持續(xù)擴大之勢，那就要關注遞延所得稅資產核算的合理性了。


（中國證券報?中證網　　　　2008-4-3）

(ck)