資產(chǎn)負(fù)債表：
一、貨幣資金：包括現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金，其實(shí)都屬于現(xiàn)金的范疇
關(guān)注要點(diǎn)：
　根據(jù)企業(yè)規(guī)模，判斷其資金是否適當(dāng)。過高過低均不好。過低，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難，這個(gè)道理大家都懂。那么過多不好為什么呢？資金運(yùn)用效率不高。尤其是那些現(xiàn)金高但還進(jìn)行配股等融資行為的企業(yè)，其資金的真實(shí)性大打折扣。既然手持大量現(xiàn)金為何還大肆圈錢？發(fā)現(xiàn)有這類公司，首先把它歸入問題公司，其股票也要遠(yuǎn)離為妙。
二、短期投資：對(duì)外投資，期限很短，多在一年以內(nèi)
　　關(guān)注要點(diǎn)：
　　1、有的企業(yè)為了改善流動(dòng)資產(chǎn)狀況，將部分長(zhǎng)期投資劃入短期投資。鑒別方法：察看以前年度或以前月度報(bào)表，和現(xiàn)在的余額進(jìn)行對(duì)比，看財(cái)務(wù)報(bào)告說明書以及相關(guān)變更說明。
　　2、短期投資是否存在潛在風(fēng)險(xiǎn)。有的公司名義上買賣國(guó)債，這是低風(fēng)險(xiǎn)行為，但實(shí)質(zhì)上又委托一些機(jī)構(gòu)，對(duì)國(guó)債進(jìn)行質(zhì)押獲取貨款，投入股市，這樣風(fēng)險(xiǎn)被擴(kuò)大。而短期投資不需要披露相關(guān)信息，這樣就方便了公司的暗箱操作。
　　短期投資不應(yīng)該太大。
　　貨幣資金和短期投資是企業(yè)變現(xiàn)能力最強(qiáng)的資產(chǎn)，它們與企業(yè)的存在強(qiáng)制償還風(fēng)險(xiǎn)短期債務(wù)余額的比才反映了企業(yè)的現(xiàn)實(shí)短期償債能力。
三、應(yīng)收帳款：這是重點(diǎn)中的重點(diǎn)。以往很多企業(yè)都在這上面做文章，近年由于成了審計(jì)重點(diǎn)，部分企業(yè)開始在別的上面想點(diǎn)子，但應(yīng)收款依然是研究的重點(diǎn)。
　　應(yīng)收帳款是企業(yè)應(yīng)收回的銷貨款，形成原因在于企業(yè)的信用結(jié)算方式。有的企業(yè)為了增加產(chǎn)品銷量、占領(lǐng)市場(chǎng)，大量采用賒銷，這樣雖然增大了銷售量，但應(yīng)收帳款也相應(yīng)增大，太大的應(yīng)收款一是不利于企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)，二是必定會(huì)產(chǎn)生一些呆帳、壞帳，而且部分企業(yè)更是偽造原始憑證、虛增收入，造成大量的應(yīng)收帳款，而同時(shí)這些應(yīng)收款按國(guó)家規(guī)定要計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，大部分企業(yè)為了調(diào)節(jié)利潤(rùn)達(dá)到一些不可告人的目的，有的是零計(jì)提，有的隨意變更計(jì)提比例和改變計(jì)提方法。
　分析要點(diǎn)：
　1、關(guān)注應(yīng)收帳款余額較大的公司
　在這里，我舉個(gè)例子，四川長(zhǎng)虹，在今年5月份時(shí)，我曾經(jīng)看好這家企業(yè)，因?yàn)槠湎碌�已�?jīng)長(zhǎng)達(dá)6年，尤其近三年，一直在低位盤整。當(dāng)時(shí)因?yàn)橄胫虚L(zhǎng)期投資，而且技術(shù)面那時(shí)還很薄弱，所以決定先從基本面入手，于是在“巨潮網(wǎng)絡(luò)”下載了其2003年年度財(cái)務(wù)報(bào)告，對(duì)比企業(yè)是海信電器。把報(bào)告看了一個(gè)晚上，我就大吃一驚，四川長(zhǎng)虹的財(cái)務(wù)狀況讓我無(wú)法樂觀起來。2003年其主營(yíng)收入141億元，利潤(rùn)只有2.4億元，而應(yīng)收帳款高達(dá)50億元，再加上應(yīng)收票據(jù)25億元，合計(jì)占總收入的53%，我立刻意識(shí)到這家企業(yè)的現(xiàn)金流一定會(huì)出問題，現(xiàn)金缺口必然巨大。打開現(xiàn)金流量表，其現(xiàn)金凈流量竟然是凈增加1.16億元，再看下去，其現(xiàn)金凈流量?jī)粼黾拥脑�因主要是借款流入，借款高達(dá)50億元，而其主業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所流入的凈現(xiàn)金流量為-7億元。一個(gè)企業(yè)，如果完全憑自有資金經(jīng)營(yíng)，在現(xiàn)代企業(yè)是被認(rèn)為沒有進(jìn)取精神、不善于經(jīng)營(yíng)的，但這個(gè)舉債經(jīng)營(yíng)也是要適度的，至少，主要經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流入應(yīng)該成為企業(yè)現(xiàn)金凈流入的主要渠道，應(yīng)該大于籌資活動(dòng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流入。就像我們?nèi)粘Ｉ�活的人，工資等收入應(yīng)該成為我們主要的現(xiàn)金流入，而不是整天靠借錢過日子。再來分析，四川長(zhǎng)虹的應(yīng)收帳款回收的可能性，我發(fā)現(xiàn)長(zhǎng)虹公司2002年應(yīng)收帳款余額已經(jīng)高達(dá)44億元，到2003年年底，不僅沒有減小，反而增加了6億元，進(jìn)一步查資料發(fā)現(xiàn)，賒銷方主要是美國(guó)的一家公司。首先，我們先不說長(zhǎng)虹自己做假，來增加收入和利潤(rùn)，這是最壞的結(jié)果，我們現(xiàn)在單純關(guān)心一下應(yīng)收帳款回收的可能性，做為在一家大型公司工作過的財(cái)務(wù)分析會(huì)計(jì)師，我首先憑直覺說，至少會(huì)有10%的壞帳，那么就是5個(gè)億，如果情況比想像的還壞的話，20%也是有可能的，光這10個(gè)億足夠長(zhǎng)虹虧損幾年，而且長(zhǎng)虹對(duì)應(yīng)收帳款的計(jì)提為零計(jì)提，說實(shí)在的，不理解，這么大的應(yīng)收帳款，而且跨年度的數(shù)額如此大（估計(jì)還有前幾年的），竟然不計(jì)提壞帳準(zhǔn)備，從我的經(jīng)驗(yàn)來說，就是為了保利潤(rùn)。
　　現(xiàn)在，還不能完全定論，為了更準(zhǔn)確，我們?cè)賮砜纯赐�行業(yè)的海信電器。海信電器2003年主營(yíng)收入51億元，利潤(rùn)0.45億元，應(yīng)收帳款2.35億元，應(yīng)收票據(jù)4.62億元，合計(jì)占收入的13.67%。凈現(xiàn)金流入為-2億元，其中：主營(yíng)業(yè)務(wù)凈現(xiàn)金流入為-0.8億元，投資現(xiàn)金凈流入-1.23億元，籌資現(xiàn)金沒有，也就是沒有借款。雖然海信的財(cái)務(wù)狀況也不在理想狀態(tài)，但比長(zhǎng)虹還是好多了。
　　這樣的財(cái)務(wù)狀況，如果在歐美也許就面臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)了，因?yàn)槠浯蟛糠纸杩罹鶠槎唐诮杩睿��?0億元，也就是要在一年內(nèi)償還的借款，而現(xiàn)金和短期投資只有20億元，法律規(guī)定，如果到期無(wú)法償還，債權(quán)人有權(quán)提起訴訟，申請(qǐng)其破產(chǎn)清算。當(dāng)然，現(xiàn)在是在國(guó)內(nèi)，長(zhǎng)虹是四川招牌企業(yè)，也是國(guó)家重點(diǎn)大中型企業(yè)，肯定不會(huì)走到這一步。長(zhǎng)虹的機(jī)遇在信息技術(shù)和數(shù)字高清。
　　至此，我否定了投資長(zhǎng)虹的計(jì)劃！
    四川長(zhǎng)虹在后面的走勢(shì)也印證了我決定的正確性，8月份更換了董事長(zhǎng)，股價(jià)從7月份開始大幅下跌。目前來看，初步企穩(wěn)，而且肯定有資金在活動(dòng)，不過，還是不建議中長(zhǎng)期持有，可以快進(jìn)快出。因?yàn)槠洳淮_定因素并未消除。