第一節 股票的特征與類型

　　一、股票的定義

　　股票是一種有價證券，它是股份有限公司發行的用以證明投資者的股東身份和權益、并據以獲取股息和紅利的憑證。股票實質上代表了股東對股份公司的所有權，是一種所有權憑證 。

　　股票應載明的事項：公司名稱、公司登記成立日期、股票種類、票面金額及代表的股份數、股票編號。

　　股票由董事長簽名，公司蓋章。(股份公司的法人代表是董事長而非總經理)

　　二、股票的性質

　　1、股票是有價證券:無價值，但是是財產權的代表;

　　2、股票是要式證券：內容、制作和發行;

　　3、股票是證權證券(分清設權證券和證權

　　證券概念的區別)：股東權利;

　　4、股票是資本證券：購買股票是投資行為，股票就是股份的證券化，即資本證券;是虛擬資本(有別于股份公司 通過發行股票籌措的資金)

　　5、股票是綜合權利證券：是多種權利的綜合，有別于物權證券和債權證券)

　　三、股票的特征

　　1、收益性 ：來源于股份公司發放的股息紅利和證券市場上的資本利得;

　　2、風險性：預期收益的不確定性;

　　3、流動性：可以交易或者轉讓;

　　判斷股票流動性強弱的標準(新增 P40-41)

　　通常情況下，大盤股流動性強于小盤股，上市公司股票的流動性強于非上市公司股票。

　　4、永久性：股票與股份公司的存續期;

　　股東與股份公司的穩定關系;

　　5、參與性：參與重大決策(綜合權利證券的體現);

　　四、股票的類型

　　(注意對照比較記憶各類股票的特點，這是考試的重點)

　　分類一：按股東享有權利劃分

　　1、普通股股票

　　普通股票的股利完全隨公司盈利的高低而變化，在公司盈利較多時，普通股股東可獲得較高的股利收益，但在公司盈利和剩余財產的分配順序上列在債權人和優先股票股東之后，故其承擔的風險也較高。

　　與優先股相比，普通股票是標準的股票，也是風險較大的股票。

　　2、優先股票

　　優先股票是一種特殊股票，在其股東權利義務中附加了某些特別條件。優先股票的股息率是固定的，其持有者的股東權利受到一定限制，但在公司盈利和剩余財產的分配上比普通股股東享有優先權。

　　分類二：按是否記載股東姓名劃分

　　1、記名股票：指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。

　　向發起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票。

　　2、不記名股票：指在股票票面和股份公司股東名冊上均不記載股東姓名的股票。

　　(股東權利的歸屬、繳納出資的方式、轉讓程序(是否需要過戶，有無限制條件)、安全性)

　　《公司法》與(非)記名股票相關內容

　　1、我國《公司法》規定，公司發行的股票可以為記名股票，也可以為無記名股票。股份有限公司向發起人、法人發行的股票，應當為記名股票，并應當記載該發起人、法人的名稱或者姓名，不得另立戶名或者以代表人姓名記名。

　　2、公司發行記名股票的，應當置備股東名冊，記載下列事項：股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數、各股東所持股票的編號、各股東取得股份的日期。

　　(對比：發行無記名股票的，公司應當記載其股票數量、編號及發行日期。)

　　3、我國《公司法》規定，設立股份有限公司的條件之一是發起人認購和募集的股本達到法定資本最低限額。

　　4、發起設立：發起人應當書面認足公司章程規定其認購的股份;一次繳納的，應當繳納全部出資;分期繳納的，應當繳納首期出資。全體發起人首次出資額不得低于注冊資本的20%，其余部分由發起人自公司成立之日起兩年內繳足。

　　5、募集方式設立：發起人認購的股份不得少于公司股份總數的35%。

　　(對比：無記名股票上不記載股東姓名，必須繳足出資后才能領取股票。)

　　6、我國《公司法》對轉讓、掛失的規定：

　　記名股票由股東以背書方式或者法律、行政法規規定的其他方式轉讓;轉讓后由公司將受讓人的姓名或名稱及住所記載于股東名冊。記名股票被盜、遺失或者滅失，股東可以依照公示催告程序，人民法院宣告該股票失效后，股東可以向公司申請補發股票。

　　無記名股票的轉讓，由股東將該股票交付給受讓人后即發生轉讓的效力。無記名股票一旦遺失，原股票持有者便喪失股東權利，且無法掛失。

　　7、我國《公司法》規定，發行無記名股票的公司應當于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應當于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。

　　例題

　　下列不在記名股票股東名冊必須記載事項之列的是( A )。

　　A、股東聯系方式

　　B、股東所持股份數及取得日期

　　C、股東所持股票編號

　　D、股東姓名或名稱及住所

　　分類三：按是否在股票票面上標明金額分

　　1、有面額股票 ：指在股票票面上記載一定金額的股票。(每股股權比例明確;便于確定每股發行價格)

　　2、無面額股票(比例股票或份額股票) ：是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。

　　(發行價或轉讓價靈活;便于股票分割)

　　五、與股票相關的部分概念(新增P45)

　　(一)股利政策

　　1、現金股利。

　　現金股利指股份公司以現金分紅方式將盈余公積和當期應付利潤的部分或全部發放給股東。

　　2、股票股利。

　　股票股利也稱送股，是指股份公司對原有股東采取無償派發股票的行為，把原來屬于股東所有的盈余公積轉化為股東所有的投入資本，實質上是留存利潤的凝固化、資本化，股東在公司里占有的權益份額和價值均無變化。

　　3、4個重要日期：

　　(1)股利宣布日：即公司董事會將分紅派息的消息公布于眾的時間。

　　(2)股權登記日：即統計和確認參加本期股利分配的股東的日期。

　　(3)除息除權日：通常為股權登記日之后的1個工作日，本日之后(含本日)買入的股票不再享有本期股利。

　　(4)派發日：即股利正式發放給股東的日期

　　(二)股票分割與合并

　　股票分割又稱拆股、拆細，是將l股股票均等地拆成若干股。

　　股票合并又稱并股，是將若干股股票合并為1股。

　　(三)增發、配股、轉增股本與股份回購

　　1、增發：指公司因業務發展需要增加資本額而發行新股。上市公司可以向公眾公開增發，也可以向少數特定機構或個人增發。

　　(1)增發之后，公司注冊資本相應增加。

　　(2)增資之后，若會計期內在增量資本未能產生相應效益，將導致每股收益下降，則稱為稀釋效應，會促成股價下跌;

　　若增發價格高于增發前每股凈資產，則增發后可能會導致公司每股凈資產增厚，有利于股價上漲;

　　(3)增發總體上增加了發行在外的股票總量，短期內增加了股票供給，若無相應需求增長，股價可能下跌。

　　2.配股

　　配股是面向原有股東，按持股數量的一定比例增發新股，原股東可以放棄配股權。現實中，由于配股價通常低于市場價格，配股童市之后可能導致股價下跌。

　　3.轉增股本

　　轉增股本是將原本屬于股東權益的資本公積轉為實收資本，股東權益總量和每位股東占公司的股份比例均未發生任何變化，唯一的變動是發行在外的總股數增加了。

　　4.股份回購。上市公司利用自有資金，從公開市場上買回發行在外的股票，稱為股份回購。

　　我國《公司法》規定，公司不得收購本公司股份，但是有下列情形之一的除外：減少公司注冊資本;與持有本公司股份的其他公司合并;將股份獎勵給本公司職工;股東因對股東大會作出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。

　　通常，股份回購會導致公司股價上漲。原因主要包括:(1) 股份回購改變了原有供求平衡，增加需求，減少供給;(2)公司通常在股價較低時實施回購行為，而市場一般認為公司基于信息優勢作出的內部估值比外部投資者的估值更準確，從而向市場傳達了積極的信息。