注會《財管》重要知識點:資本成本的概念和用途

資本成本的概念和用途

一、資本成本的概念

（一）資本成本的含義

一般說來，資本成本是指投資資本的機會成本。

資本成本也稱為投資項目的取舍率、最低可接受的報酬率。

（二）資本成本概念的兩個方面

1.從籌資的角度考慮：

資本成本是公司取得資本使用權的代價。

2.從投資的角度考慮：

資本成本是投資人的必要報酬率。

（三）資本成本的表示方法

（四）資本成本的影響因素

（五）公司資本成本和項目資本成本的區別

區別

公司資本成本是投資人針對整個公司要求的報酬率，或者說是投資者對于企業全部資產要求的必要報酬率

項目資本成本是公司投資于資本支出項目所要求的必要報酬率

關系

①如果公司新的投資項目的風險與企業現有資產平均風險相同，則項目資本成本等于公司資本成本

②如果新的投資項目的風險高于企業現有資產的平均風險，則項目資本成本高于公司資本成本

③如果新的投資項目的風險低于企業現有資產的平均風險，則項目資本成本低于公司的資本成本

二、資本成本的用途

公司的資本成本主要用于評估企業價值(第8章)、投資決策(第5章)、籌資決策(第9、10章)、營運資本管理(第12章)和企業業績評價(第20章)。

三、資本成本的影響因素

影響因素		說明
外部因素	利率	市場利率上升，公司的債務成本會上升，也會引起普通股和優先股的成本上升
	市場風險溢價	①市場風險溢價由資本市場上的供求雙方決定，個別公司無法控制 ②市場風險溢價會影響股權成本
	稅率	①稅率是政府政策，個別公司無法控制 ②稅率變化直接影響稅后債務成本以及公司加權平均資本成本
內部因素	資本結構	①適度負債的資本結構下，資本成本最小 ②增加債務的比重，會使平均資本成本趨于降低，同時會加大公司的財務風險，財務風險提高，又會引起債務成本和權益成本上升
內部因素	投資政策	①公司的資本成本反映現有資產的平均風險 ②如果公司向高于現有資產風險的新項目大量投資，公司資產的平均風險就會提高，并使得資本成本上升

免費試聽

課程班次	課程介紹	價格	購買
普通班	班次特色按照大綱（或教材）章節體系進行系統講解，結合各章節考情分析、知識點講解和總結，對大量極具代表性的重點、難點習題解題思路及過程的深入剖析。課程組成基礎學習班+習題精講班+沖刺串講班+答疑版+vip	200元/一門	購買

課程班次	課程介紹	價格	購買
特色班	班次特色含普通班全部課程+服務。同時開通模擬考試題庫，題庫以考試大綱為主導，準確把握考試重點、難點與考點，教授答題思路與方法，剖析歷屆考試失分規律，指明考試中“陷阱”、“雷區”和“誤區”所在。幫助考生減少答題失誤，助學員高分過關。課程組成基礎學習班+習題精講班+沖刺串講班+模擬考試題庫+語音視頻課堂+答疑版+VIP	350元/一門	購買

課程班次	課程介紹	價格	購買
精品班	班次特色含特色班全部課程+服務，同時為開通精品班的學員配備相應的直撥咨詢號碼，專人答疑，建立完善的學員信息庫，及時回訪跟蹤，了解學員學習情況，督促學習，提高學員學習效率。課程組成基礎學習班+習題精講班+沖刺串講班+模擬考試題庫+答疑精華班+應試技巧班+語音串講班+VIP金卡	650元/一門	購買

課程班次	課程介紹	價格	購買
實驗班	班次特色含精品班全部課程+服務，實驗班學員享受班主任制教學制度，并簽署協議，當期考試不通過退還該課程學費（必須參加當期考試）。選報實驗班課程的學員，還將免費獲贈上期考試同科目下其他所有名師主講的課程！課程組成基礎學習班+習題精講班+沖刺串講班+模擬考試題庫+答疑精華班+應試技巧班+語音串講班+VIP金卡+簽署協議	900元/一門	購買

模擬題庫	題庫介紹	價格	購買
綜合版	題庫特色題庫以考試大綱為主導，準確把握考試重點、難點與考點，教授答題思路與方法，剖析歷屆考試失分規律，系統、詳細地總結各章節的重點內容配以例題詳解，讓學員事半功倍，考試命中率高，助學員高分過關。題庫組成模擬考試系統+試卷題庫+章節題庫+幻燈題庫+手機題庫系統+答疑版	108元/一門	購買

無相關信息