投資項目現金流量的估計

一、現金流量的含義與影響因素

（一）現金流量的含義

由一項投資項目所引起的現金收支，叫做現金流量(Cash Flow)。

現金流入量

現金流出量

現金凈流量(NetCash Flow)=現金流入量-現金流出量

【提示】

(1)在一般情況下，投資決策中的現金流量通常指現金凈流量(NCF)。

(2)廣義現金：所謂的現金既指庫存現金、銀行存款等貨幣性資產，也可以指相關非貨幣性資產(如原材料、設備等)的變現價值。

（二）投資項目現金流量的影響因素

1.區分相關成本和非相關成本

2.不要忽視機會成本

3.要考慮投資方案對公司其他項目的影響

當我們采納一個新的項目后，該項目可能對公司的其他項目造成有利或不利的影響。

4.對營運資本的影響

所謂營運資本的需要，指增加的經營性流動資產與增加的經營性流動負債之間的差額。

【提示】在確定投資方案相關的現金流量時，應遵循的基本原則是：只有增量的現金流量才是與項目相關的現金流量。