| 答案：B |
| 解析：由于當前資本市場動蕩，風險較大，所以控制投資風險是王某應該予以考慮的，而購買該股票的看漲期權風險過大，不宜采用；對于保護性看跌期權而言，其凈收入沒有上限，投資者可以享受到股價上升帶來的好處，同時，也適當地降低了風險，比單純投資看漲期權要好；拋補看漲期權鎖定了最高凈收入，無法得到股價大幅上揚的好處；只有在股價偏離到一定的程度，對敲的投資者才能獲利。綜上，王某最合適的投資方式為保護性看跌期權。 |
| 答案：A |
| 解析：“企業價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現金流量折現模型中使用的是假設收購之后被收購方的現金流量（相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現金流量），通過對于這個現金流量進行折現得出評估價值，所以，選項A的說法正確；謀求控股權的投資者認為的“企業股票的公平市場價值”高于少數股權投資者認為的“企業股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確；一個企業的公平市場價值，應當是續營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業價值評估的一般對象是企業整體的經濟價值，所以，選項D的說法不正確。 |
| 答案：D |
| 解析：加權平均資本成本是公司未來融資的加權平均成本。計算企業的加權平均資本成本時有三種加權方案可供選擇，即賬面價值加權、實際市場價值加權和目標資本結構加權。由于賬面結構反映的是歷史的結構，不一定符合未來的狀態，所以，按照賬面價值加權的計算結果可能會扭曲資本成本，不會被大多數公司采用。由于市場價值不斷變動，負債和權益的比例也隨之變動，因此，按照實際市場價值加權計算出的加權平均資本成本數額也是轉瞬即逝的，不會被大多數公司采用。目標資本結構加權，是指根據按市場價值計量的目標資本結構衡量每種資本要素的比例。這種方法選用平均市場價格，可以回避證券市場價格變動頻繁的不便。而管理層決定的目標資本結構，代表未來的將如何籌資的最佳估計。如果企業向目標結構發展，目標加權是最有意義的。所以，目前大多數公司在計算加權平均資本成本時采用按平均市場價值計量的目標資本結構作為權重。 |
| 答案：D |
| 解析：股利收益率＝預期第一期股利/當前股價＝2×（1＋5％）/40＝5.25％，期望收益率＝股利收益率＋股利增長率＝5.25％＋5％＝10.25％。 |
| 答案：D |
| 解析：財務預測的起點是銷售預測。一般情況下，財務預測把銷售數據視為已知數，作為財務預測的起點。 |
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