下列計(jì)算式中正確的有（ ）。
財(cái)務(wù)成本管理模擬試題及答案（113）
| 【多選題】下列計(jì)算式中正確的有（ ）。 |
| A.經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債 |
| B.股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加） |
| C.股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行 |
| D.投資資本=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債 |
| 【多選題】下列有關(guān)市凈率的修正方法表述不正確的有( )。 |
| A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市凈率，把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 |
| B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 |
| C.用銷售凈利率修正實(shí)際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 |
| D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍 |
| 【多選題】利用市凈率模型估計(jì)企業(yè)價(jià)值，在考慮可比企業(yè)時(shí)，相比收入乘數(shù)模型共同應(yīng)考慮的因素包括( )。 |
| A.增長(zhǎng)率 |
| B.股利支付率 |
| C.風(fēng)險(xiǎn) |
| D.股東權(quán)益收益率 |
| 【多選題】應(yīng)用市盈率模型評(píng)估企業(yè)的股權(quán)價(jià)值，在確定可比企業(yè)時(shí)需要考慮的因素有( )。 |
| A.收益增長(zhǎng)率 |
| B.銷售凈利率 |
| C.未來(lái)風(fēng)險(xiǎn) |
| D.股利支付率 |
| 【多選題】利用可比企業(yè)市盈率估計(jì)企業(yè)價(jià)值的說(shuō)法中，正確的有( )。 |
| A.它考慮了時(shí)間價(jià)值因素 |
| B.它能直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系 |
| C.它具有很高的綜合性，能體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)率、股利分配的問(wèn)題 |
| D.根據(jù)可比企業(yè)的本期市盈率和內(nèi)在市盈率計(jì)算出的目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值不同 |
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| 答案：ABD |
| 解析：經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-Δ經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債股權(quán)現(xiàn)金流量=稅后利潤(rùn)-股權(quán)凈投資 =稅后利潤(rùn)-（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資-凈負(fù)債增加）股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配-股權(quán)資本發(fā)行+股份回購(gòu)?fù)顿Y資本=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)=經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本+經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)-經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債 |
| 答案：ACD |
| 解析：市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。 |
| 答案：ABC |
| 解析：驅(qū)動(dòng)市凈率的因素有股東權(quán)益收益率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的市凈率。驅(qū)動(dòng)收入乘數(shù)的因素有銷售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類似的企業(yè)，會(huì)有類似的收入乘數(shù)。 |
| 答案：ACD |
| 解析：選項(xiàng)B是收入乘數(shù)模型的驅(qū)動(dòng)因素。 |
| 答案：BC |
| 解析：市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來(lái)，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系，所以選項(xiàng)B正確；市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)、增長(zhǎng)率、股利分配率的影響，所以選項(xiàng)C正確；根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的本期市盈率和內(nèi)在市盈率計(jì)算出的目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值是相同的，計(jì)算目標(biāo)企業(yè)的股票價(jià)值時(shí)，與本期市盈率對(duì)應(yīng)的是目標(biāo)企業(yè)的本期每股收益，與內(nèi)在市盈率對(duì)應(yīng)的是目標(biāo)企業(yè)的預(yù)期每股收益。所以，選項(xiàng)D不正確。 |
時(shí)間：2016-06-19 責(zé)任編輯：lijin
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