注會財管高頻考點：財管目標與利益相關者的要求

一、財務管理的基本目標

1利潤最大化

理由

缺點

利潤代表了公司新創造的財富，利潤越多則說明公司的財富增加得越多，越接近公司的目標

（1）沒有考慮利潤的取得時間

（2）沒有考慮所獲利潤和投入資本數額的關系

（3）沒有考慮獲取利潤和所承擔風險的關系

2.每股收益最大化

理由

缺點

應當把公司的利潤和股東投入的資本聯系起來考察，用每股收益（或權益凈利率）來概括公司的財務管理目標，以避免“利潤最大化”目標的局限性

（1）仍然沒有考慮每股收益取得的時間

（2）仍然沒有考慮每股收益的風險

3.股東財富最大化

理由

衡量指標

注意問題

股東創辦公司的目的是增加財富。如果公司不能為股東創造價值，他們就不會為公司提供資本。

股東權益的增加=股東權益的市場價值-股權投資資本=股東權益的市場增加值

（1）假設股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富有同等意義

（2）假設股東投資資本和債務價值不變，公司價值最大化與增加股東財富具有相同的意義

二、利益相關者的要求

須掌握以下要點：

1.為了防止經營者背離股東的目標，股東應同時采取監督和激勵兩種方式來協調自己和經營者的目標。最佳的解決辦法是：使得監督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失三者之和最小。

2.債權人為了防止其利益被傷害，通常采取以下措施：（1）尋求立法保護；（2）在借款合同中加入限制性條款，如規定貸款的用途，規定不得發行新債或限制發行新債的額度等；（3）發現公司有損害其債權意圖時，拒絕進一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。

3.狹義的利益相關者是指除股東、債權人和經營者之外的，對公司現金流量有潛在索償權的人。

廣義的利益相關者包括一切與公司決策有利益關系的人，包括：（1）資本市場利益相關者（股東和債權人）；（2）產品市場利益相關者（客戶、供應商、所在社區和工會組織）；（3）公司內部利益相關者（經營者和其他員工）。

4.對于合同利益相關者，可以通過立法調節和道德規范的約束來緩和雙方的矛盾對于非合同利益相關者，法律關注較少，享受的法律保護低于合同利益相關者。公司的社會責任政策，對非合同利益相關者影響很大。

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