三、 固定資產更新決策

（二）壽命期不同的設備重置決策

1 、擴建重置的設備更新后會引起營業現金流入與流出的變動，應考慮年金凈流量最大的方案。

2 、替換重置的設備更新一般不改變生產能力，營業現金流入不會增加，替換重置方案的決策標準，是要求年金成本最低。

【例 6 － 15 】安保公司現有舊設備一臺，由于節能減排的需要，準備予以更新。當期貼現率為 15 ％，假設不考慮所得稅因素的影響，其他有關資料如表 6 － 14 所示：

表 6 － 14 安保公司新舊設備資料 單位：元

【解析】
舊設備年金成本＝ [10000 － 3500 ×（ P/F ， 15 ％， 6 ） ]/(P/A ， 15 ％， 6) ＋ 10500 ＝ 12742.76 （元）

新設備年金成本＝ [36000 － 4200 ×（ P/F ， 15 ％， 10 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 10 ）＋ 8000 ＝ 14965.92 （元）

應當繼續使用舊設備。

【例 6 － 16 】上述【例 6 － 15 】例中，假定企業所得稅率為 40 ％，則應考慮所得稅對現金流量的影響

【解析】

（ 1 ）新設備

稅后營運成本＝ 8000 ×（ 1 － 40 ％）－ 3200 × 40 ％＝ 3520 （元）

新設備的購價為 36000 元，報廢時殘值收入 4200 元，報廢時賬面殘值 4000 元，因此：
稅后殘值收入＝ 4200 －（ 4200 － 4000 ）× 40 ％＝ 4120 （元）

稅后投資凈額＝ [36000 － 4120 ×（ P/F ， 15 ％， 10 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 10 ）＝ 6969.86 （元）

綜上，得：新設備年金成本＝ 6969.86 ＋ 3520 ＝ 10489.86 （元）

（ 2 ）舊設備

每年折舊費為 3000 元，每年營運成本為 10500 元，因此：

稅后營運成本＝ 10500 ×（ 1 － 40 ％）－ 3000 × 40 ％＝ 5100 （元）

舊設備目前變現價值為 10000 元，目前賬面凈值為 23000 元（ 35000 － 3000 × 4 ），資產損失為 13000 元，可抵稅 5200 元（ 13000 × 40 ％）。同樣，舊設備最終報廢時殘值收入為 3500 元，賬面殘值 5000 元，報廢損失 1500 元可抵稅 600 元（ 1500 × 40 ％）。因此：

舊設備投資額＝ 10000 ＋（ 23000 － 10000 ）× 40 ％＝ 15200 （元）

舊設備稅后殘值收入＝ 3500 ＋（ 5000 － 3500 ）× 40 ％＝ 4100 （元）

稅后投資凈額＝ [15200 － 4100 ×（ P/F ， 15 ％， 6 ） ]/ （ P/A ， 15 ％， 6 ）＝ 3548.40 （元）

綜上，得：舊設備年金成本＝ 3548.40 ＋ 5100 ＝ 8648.40 （元）

上述計算表明，繼續使用舊設備的年金成本為 8648.40 元，低于購買新設備的年金成本 10489.86 元，應采用舊設備方案