一、單項選擇題

1參考答案：A

解析

美式認股證是指權證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量

的標的股票。而歐式認股證是指權證持有人只能于到期日當天，才可提出買進標的股票的履

約要求。

2參考答案：B

解析

凈利潤=(400+100)／(1-20％)=625(萬元)，目標利潤=凈利潤／(1一所得稅稅率)=625／(1-25％)=833．33(萬元)。

3參考答案：C

解析

定期預算是以不變的會計期間作為預算期的一種編制預算的方法，其優(yōu)點是預算期間與會計期間相對應，便于將實際數(shù)與預算數(shù)進行對比，有利于對預算執(zhí)行情況進行分析和評價。

4參考答案：C

解析

選項C，吸收投入資本由于沒有證券為媒介，不利于產權交易，難以進行產權轉讓。

5參考答案：D

解析

融資租賃每期租金的多少，取決于以下幾項因素：①設備原價及預計殘值，包括設備買價、運輸費、安裝調試費、保險費等，以及該設備租賃期滿后，出售可得的市價；②利息，指租賃公司為承租企業(yè)購置設備墊付資金所應支付的利息；③租賃手續(xù)費，指租賃公司承辦租賃設備所發(fā)生的業(yè)務費用和必要的利潤。出租人一般不提供維修和保養(yǎng)設備方面的服務，由承租人自己承擔，所以租賃設備維護費不屬于融資租賃租金構成項目。

6參考答案：A

解析

美式認股證，指權證持有人在到期日前，可以隨時提出履約要求，買進約定數(shù)量的標的股票。而歐式認股證，則是指權證持有人只能于到期日當天，才可買進標的股票。認購權證，是一種買進權利。該權證持有人有權于約定期間或到期日，以約定價格買進約定數(shù)量的標的資產。認沽權證，則屬一種賣出權利。該權證持有人有權于約定期間或到期日，以約定價格賣出約定數(shù)量的標的資產。 

7參考答案：D

解析

股票回購對上市公司的影響主要表現(xiàn)在：①股票回購需要大量資金支付回購成本，容易造成資金緊張，降低資產流動性，影響公司的后續(xù)發(fā)展；②股票回購無異于股東退股和公司資本的減少，也可能會使公司的發(fā)起人股東更注重創(chuàng)業(yè)利潤的實現(xiàn)，從而不僅在一定程度上削弱了對債權人利益的保護，而且忽視了公司的長遠發(fā)展，損害了公司的根本利益；③股票回購容易導致公司操縱股價。股票回購的動因之一就是滿足企業(yè)兼并與收購的需要，在進行企業(yè)兼并與收購時，產權交換的實現(xiàn)方式包括現(xiàn)金購買及換股兩種。 

8參考答案：B

解析

融資租賃資產可以計提折舊，計入成本費用，降低稅負，但租金不可以在稅前扣除。直接租賃、杠桿租賃和售后回租都屬于融資租賃。經營租賃的租金可以在稅前扣除，減小稅基從而減少應納稅額，所以B正確。

9參考答案：B

解析

借款時企業(yè)與銀行直接交涉，有關條件可談判確定，用款期間發(fā)生變動，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對的是社會廣大投資者，協(xié)商改善融資條件的可能性很小。 

10參考答案：C

解析

企業(yè)資金需要量的預測可以采用因素分析法、銷售百分比法和資金習性預測法。 

11參考答案：D

解析

實際年利率=1000×10％／[1000×(1-20％)]×100％=12．5％。 

12參考答案：D

解析

結算方式有賒購、現(xiàn)金、預付等方式。當賒購與現(xiàn)金或預付采購沒有價格差異時，則對企業(yè)稅負不產生影響。

13參考答案：D

解析

靜態(tài)投資回收期是指以投資項目經營凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的全部時間。

14參考答案：C

解析

選項c，當所得稅稅率較高時，債務資本的抵稅作用大，企業(yè)可以充分利用這種作用提高企業(yè)價值，所以應盡量提高負債籌資。 

15參考答案：D

解析

企業(yè)確定現(xiàn)金存量的下限時，要受企業(yè)每日最低現(xiàn)金需要，管理人員的風險承受傾向等因素的影響。 

16參考答案：C

解析

財務分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。 

17參考答案：A

解析

本題考核的是股利政策與股利理論的對應關系。在四種常見的股利分配政策中，只有剩余股利政策所依據(jù)的是股利無關論，其他政策都是依據(jù)股利相關論。 

18參考答案：B

解析

訂貨成本中有一部分與訂貨次數(shù)無關，如常設采購機構的基本開支等，稱為固定的訂貨成本；另一部分與訂貨次數(shù)有關，如差旅費、郵資等，稱為訂貨的變動成本。倉庫折舊屬于固定儲存成本。

19參考答案：A

解析

專設采購機構的基本開支屬于固定訂貨成本，它和訂貨次數(shù)及訂貨批量無關，屬于決策無關成本；采購員的差旅費、存貨資金占用費和存貨的保險費都和訂貨次數(shù)及訂貨批量有關，屬于決策相關成本。 

20參考答案：D

解析

若資金來源為負債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計算稅后資本

成本需要從年資金占用費中減去資金占用費稅前扣除導致的所得稅節(jié)約額。

21參考答案：D

解析

因為財務杠桿系數(shù)=每股收益增長率／息稅前利潤增長率=每股收益增長率／10％=2．5，所以每股收益增長率為25％。

22參考答案：D

解析

多個互斥方案的比較與優(yōu)選：①當原始投資相同且項目計算期相等時，可以選擇凈現(xiàn)值或凈現(xiàn)值率大的方案作為最優(yōu)方案；②當原始投資不相同時，可以選擇差額投資內部收益率法或年等額凈回收額法進行決策，年等額凈回收額法尤其適用于項目計算期不同的多方案比較決策。 

23參考答案：C

解析

發(fā)放股票股利會引起所有者權益的內部結構發(fā)生變化，但是進行股票分割不會引起所有者權益的內部結構發(fā)生變化。

24參考答案：C

解析

正常標準成本，是指在正常情況下，企業(yè)經過努力可以達到的成本標準，這一標準考慮了生產過程中不可避免的損失、故障和偏差等，具有客觀性、現(xiàn)實性和激勵性等特點。

25.A

知，放棄折扣的信用成本的大小與折扣率、折扣期呈同方向變動，與信用期呈反方向變動。

二、多項選擇題

26參考答案：B,C,D解析

直接材料包括用量差異、價格差異；直接人工包括成本差異、工資率差異、效率差異；變動制造費用包括成本差異、耗費差異、效率差異；固定制造費用包括耗費差異、產量差異、效率差異。只有選項A中不包括效率差異。

27參考答案：A,B

解析

邊際分析定價法是基于微分極值原理，通過分析不同價格與銷售量組合下的產品邊際收入、邊際成本和邊際利潤之間的關系，進行定價決策的一種定量分析方法。如果利潤函數(shù)的一階導數(shù)等于零，邊際收入等于邊際成本，則利潤將達到最大值，此時的價格就是最優(yōu)的銷售價格；當收入函數(shù)和成本函數(shù)均可微時，直接對利潤函數(shù)求一階導數(shù)，即可得到最優(yōu)售價。

28參考答案：A,B,C,D

解析

財務預測可以測算各項生產經營方案的經濟效益，為決策提供可靠的依據(jù)；財務預算是財務戰(zhàn)的具體化，是財務計劃的分解和落實；財務考核與獎懲緊密聯(lián)系，是貫徹責任制原則的要求，是構建激勵與約束機制的關鍵環(huán)節(jié)；財務控制的方法通常有前饋控制、過程控制、反饋控制幾種。

29參考答案：C,D

解析

預算的特征包括兩方面：第一，預算必須與企業(yè)的戰(zhàn)或目標保持一致；第二，數(shù)量化和可執(zhí)行性，其中數(shù)量化和可執(zhí)行性是預算最主要的特征。

30參考答案：B,D

解析

選項A是影響交易性需求現(xiàn)金持有額的因素，選項C是影響投機性需求現(xiàn)金持有額的因素。 

31參考答案：B,C,D

解析

設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失；若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力；轉換比率=債券面值／轉換價格，所以轉換價格與轉換比率是反向變動，轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量越多。

32參考答案：A,B,D

解析

衡量企業(yè)整體風險的指標是總杠桿系數(shù)，總杠桿系數(shù)=經營杠桿系數(shù)X財務杠桿系數(shù)，在邊際貢獻大于固定成本的情況下，選項A、B、D均可以導致經營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)降低，總杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)整體風險；選項c會導致財務杠桿系數(shù)增加，總杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)整體風險。

33參考答案：A,B,C

解析

采用年數(shù)總和法時，第一年折舊額=(100-10)×5／15=30(萬元)；第二年折舊額=(100-10)×4／15=24(萬元)，兩年一共折舊總額為54萬元；采用雙倍余額遞減法時，折舊率為2／5=40％，第一年折舊額=100×40％=40(萬元)；第二年折舊額=(100-40)×40％=24(萬元)，兩年一共折舊總額為64萬元：采用直線法折舊時，每年折舊額=(100-10)／5=18(萬元)，所以前兩年折舊總額為36萬元。年數(shù)總和法和雙倍余額遞減法都屬于加速折舊法。

34參考答案：B,C,D

解析

設置贖回條款最主要的功能是強制債券持有者積極行使轉股權，因此又被稱為加

速條款。同時也能使發(fā)債公司避免在市場利率下降后，繼續(xù)向債券持有人支付較高的債券利率所蒙受的損失；若公司股價長期低迷，在設計有回售條款的情況下，投資者集中在一段時間內將債券回售給發(fā)行公司，加大了公司的財務支付壓力；轉換比率=債券面值／轉換價格，所以轉換價格與轉換比率是反向變動，轉換價格越低，表明在既定的轉換價格下能轉換為普通股股票的數(shù)量越多。

35參考答案：A,B,C

解析

金融工具分為基本金融工具和衍生金融工具，前者主要有貨幣、票據(jù)、債券、股票等；后者主要是各種遠期合約、互換、掉期、資產支持證券等。

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