三、判斷題

36參考答案：錯

解析

信用條件寬松或嚴(yán)格是否有利于企業(yè)，關(guān)鍵要看改變信用條件所增加的收入是不超過增加的成本。

37參考答案：對

解析

在使用內(nèi)插法求得內(nèi)部收益率后，如大于投資者的期望值，則說明該方案是可行的。

38參考答案：對

解析

項目投資決策的評價指標(biāo)包括主要指標(biāo)、次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)。凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率和凈現(xiàn)值率屬于主要指標(biāo)；靜態(tài)投資回收期為次要指標(biāo)；總投資收益率為輔助指標(biāo)。當(dāng)靜態(tài)投資回收期或總投資收益率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值等主要指標(biāo)的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，應(yīng)當(dāng)以主要指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。

39參考答案：錯

解析

定期預(yù)算是指在編制預(yù)算時，以不變的會計期間(如日歷年度)作為預(yù)算期的一種編制預(yù)算的方法。由于定期預(yù)算固定以一年為預(yù)算期，在執(zhí)行一段時間后，往往使管理人員只考慮剩下來的幾個月的業(yè)務(wù)量，缺乏長遠(yuǎn)打算，導(dǎo)致一些短期行為的出現(xiàn)。

40參考答案：錯 

解析

差額投資內(nèi)部收益率法適合于兩個原始投資不同，項目計算期相同的多方案比較決策；凈現(xiàn)值法適合于原始投資相同且項目計算期相等的多方案比較決策。

41參考答案：錯

解析

比率指標(biāo)的計算一般都是建立在以歷史數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的財務(wù)報表之上的，這使比率指標(biāo)提供的信息與決策之間的相關(guān)性大打折扣。

42參考答案：錯

解析

如果公司給顧客提供現(xiàn)金折扣，那么顧客在折扣期付款少付的金額產(chǎn)生的“成本”將影響公司收益。但收入方面的損失可能會全部或部分地由應(yīng)收賬款持有成本的下降所補(bǔ)償。另外也能招攬一些視折扣為減價出售的顧客前來購貨，借此擴(kuò)大銷售量。因此，企業(yè)必須將信用期間及加速收款所得到的收益與付出的現(xiàn)金折扣成本結(jié)合起來考查，即考察提供折扣后所得的收益是否大于現(xiàn)金折扣的成本。

43參考答案：錯

解析

按照現(xiàn)代企業(yè)管理制度的要求，企業(yè)財務(wù)管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心，以財務(wù)管理為主線，以財務(wù)制度為依據(jù)，體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。

44參考答案：對

解析

使用差額投資內(nèi)部收益率法對固定資產(chǎn)更新改造投資項目進(jìn)行決策時，當(dāng)差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)大于或等于基準(zhǔn)折現(xiàn)率或設(shè)定的折現(xiàn)率時，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造；反之，不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行更新改造。

45參考答案：對

解析

無追索權(quán)保理是指保理商將銷售合同完全買斷，并承擔(dān)全部的收款風(fēng)險；到期保理是指保理商并不提供預(yù)付賬款融資，而是在賒銷到期時才支付，屆時不管貨款是否收到，保理商都必須向銷售商支付貨款。 

四、計算分析題

46(1)計算投資方案的下列指標(biāo)： 
①建設(shè)期2年，運(yùn)營期5年，達(dá)產(chǎn)期4年，計算期7年 
②運(yùn)營期內(nèi)每年的折舊額=(210-10)／5=40(萬元)
③運(yùn)營期第1年的營業(yè)稅金及附加=0．5×(7％+3％)=0．05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的營業(yè)稅金及附加=1+0．8+(10+1+0．8)×(7％+3％)=2．98(萬元)
④運(yùn)營期第1年的息稅前利潤=10-4-40-0．05=-34．05(萬元)
運(yùn)營期其他年每年的息稅前利潤=120-60-2．98=57．02(萬元)
⑤第1年初的稅前現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅前現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅前現(xiàn)金凈流量=-34．05+40=5．95(萬元)
第4～6年末的稅前現(xiàn)金凈流量=57．02+40=97．02(萬元)
第7年末稅前現(xiàn)金凈流量=97．02+10=107．02(萬元)
⑥第1年初的稅后現(xiàn)金凈流量=-210(萬元)
第1、2年末的稅后現(xiàn)金凈流量=0
第3年末的稅后現(xiàn)金凈流量=5．95(萬元)
第4年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97．02(萬元)
第5至6年末的稅后現(xiàn)金凈流量=97．02-57．02×25％=82．77(萬元)
第7年末稅后現(xiàn)金凈流量=107．02-57．02×25％=92．77(萬元)
(2)按照稅后現(xiàn)金凈流量計算投資項目的下列指標(biāo)，并評價該項目的財務(wù)可行性： 
①包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5+(210-5．95-97．02-82．77)／82．77=5．29(年)
不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=5．29-2=3．29(年)
②運(yùn)營期年均息稅前利潤=(一34．05+57．02×4)／5=38．81(萬元)

③凈現(xiàn)值=5．95×(P／F，10％，3)+97．02×(P／F，10％，4)+82．77×(P／A，10％，2)×(P／F，10％，4)+92．77×(P／F，10％，7)-210=5．95×0．7513+97．02×0．6830+82．77×
1．7355×0．6830+92．77×0．5132-210=6．46(萬元)
由于凈現(xiàn)值大于0，主要指標(biāo)處于可行區(qū)間，但是包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期5．29年大于計算期的一半3．5年(或不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期3．29年大于運(yùn)營期的一半2．5年)，次要或輔助指標(biāo)處于不可行區(qū)間，因此，該項目基本具備財務(wù)可行性。 
(3)計算該項目的年等額凈回收額： 

47參考解析

(1)B=855-450-135-90=180(元/件)

A=180÷4=45(小時)

C=E=45(小時)

D=135÷45=3(元/小時)

F=90÷45=2(元/小時)

(2)本月產(chǎn)品成本差異總額=實際產(chǎn)量下實際成本-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)成本=17550-855×20=450(元)

(3)直接材料價格差異=(實際價格-標(biāo)準(zhǔn)價格)×實際用量=(9000／900-9)×900=900(元)

直接材料用量差異=(實際產(chǎn)量下實際用量一實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)用量)×標(biāo)準(zhǔn)價格=(900-50×20)×9=-900(元)

(4)直接人工工資率差異=實際產(chǎn)量下實際人工工時×(實際工資率-標(biāo)準(zhǔn)工資率)=(3325／950-4)×950=-475(元)

直接人工效率差異=(實際產(chǎn)量下實際人工工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)人工工時)×標(biāo)準(zhǔn)工資率=(950-45×20)×4=200(元)

(5)變動制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實際產(chǎn)量下實際工時×(變動制造費(fèi)用實際分配率-變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率)：(2375／950-3)×950=-475(元)

變動制造費(fèi)用效率差異=(實際產(chǎn)量下實際工時-實際產(chǎn)量下標(biāo)準(zhǔn)工時) ×變動制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-45×20)×3=150(元)

(6)兩差異法： 

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=實際固定制造費(fèi)用一預(yù)算產(chǎn)量標(biāo)準(zhǔn)工時×標(biāo)準(zhǔn)分配率=2850-2×1000=850(元)

能量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時-實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1000-20 ×45)×2=200(元)

三差異法： 

固定制造費(fèi)用耗費(fèi)差異=850(元)

固定制造費(fèi)用效率差異=(實際產(chǎn)量下的實際工時-實際產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(950-20×45)×2=100(元)

固定制造費(fèi)用產(chǎn)量差異=(預(yù)算產(chǎn)量下的標(biāo)準(zhǔn)工時-實際產(chǎn)量下的實際工時)×標(biāo)準(zhǔn)分配率=(1000-950)×2=100(元)

48參考解析

(1)甲方案：

長期債券成本=10％×(1-25％)／(1-1％)=7．58％

普通股成本=[10％／(1-5％)]+4％=14．53％

平均資本成本=(500／1000)×7．58％+(500／1000)×14．53％=11．06％

(2)乙方案：

普通股成本=12％／(1-4％)+5％=17．5％

留存收益成本=12％+5％=17％

平均資本成本=(400／1000)× 17．5％+(600／1ooo)×17％：17．2％

因為甲方案的平均資本成本最低，所以甲方案形成的資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，應(yīng)該選擇甲方案。

49參考解析

(1)計算1月份的經(jīng)營現(xiàn)金收入： 

經(jīng)營現(xiàn)金收入=20000 ×8％×8+30000×30％×8+40000×60％×8=276800(元)

(2)計算1月份的經(jīng)營現(xiàn)金支出： 

本月采購量=本月銷售40000件+月末(25000×10％件+1000件)-月初4000件=39500(件)

采購付現(xiàn)支出=39500×5×50％+77500=176250(元)

現(xiàn)金支出合計=176250+(85000-12000)+150000+20000=419250(元)

(3)計算1月份的現(xiàn)金余缺額： 

現(xiàn)金余缺額=54100+276800-419250=-88350(元)

(4)計算1月份預(yù)計借款額： 

期末現(xiàn)金余額=50000+88350=138350(元)

借款額=140000元 

(5)計算1月份期末現(xiàn)金余額： 

期末現(xiàn)金金額=-88350+140000=51650(元)

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