核心提示：中國(guó)CPI預(yù)計(jì)還將沖高，至年中見(jiàn)頂，未來(lái)兩到三個(gè)月內(nèi)，央行可能會(huì)繼續(xù)收緊銀根。“可以肯定地說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不存在滯脹。”中國(guó)決策者正在通過(guò)多種途徑抑制通脹，包括收緊銀根、采取行政措施以及加快人民幣升值。

　　中國(guó)CPI預(yù)計(jì)還將沖高，至年中見(jiàn)頂，未來(lái)兩到三個(gè)月內(nèi)，央行可能會(huì)繼續(xù)收緊銀根。

　　“可以肯定地說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不存在滯脹。從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的‘三駕馬車(chē)’的運(yùn)行情況來(lái)看，我們初步判斷上半年乃至全年國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的可能性比較大”

　　“最新發(fā)布的數(shù)據(jù)中沒(méi)有一點(diǎn)支持終結(jié)緊縮貨幣政策。”對(duì)于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局4月15日發(fā)布的第一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，法興銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚煒如是評(píng)論。

　　3月中國(guó)CPI漲幅達(dá)到5.4%，不僅如期“破五”，更創(chuàng)下32個(gè)月來(lái)新高。4月17日，中國(guó)人民銀行年內(nèi)第四次宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率。中國(guó)控通脹與保增長(zhǎng)任務(wù)艱巨。

　　CPI增速創(chuàng)新高

　　按照宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控目標(biāo)，2011年全年國(guó)內(nèi)CPI漲幅不能超過(guò)4%，但3月5.4%的數(shù)據(jù)使得宏觀調(diào)控目標(biāo)備感壓力。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，CPI漲幅可能會(huì)于上半年見(jiàn)頂，但全年4%的目標(biāo)仍然面臨較大挑戰(zhàn)，原因之一就是經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致貨幣投放量無(wú)法消化。

　　對(duì)于未來(lái)的物價(jià)漲幅，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛來(lái)運(yùn)當(dāng)日表示樂(lè)觀，他表示，雖然3月份CPI漲幅達(dá)到32個(gè)月以來(lái)新高，但翹尾因素當(dāng)月對(duì)CPI漲幅的“貢獻(xiàn)”達(dá)到3.2個(gè)百分點(diǎn)，而新漲價(jià)因素的影響只有2.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　事實(shí)上，中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)的新一輪通脹根源在于美國(guó)的量化寬松貨幣政策，盛來(lái)運(yùn)表示，從第一季度中國(guó)出現(xiàn)巨額逆差數(shù)據(jù)來(lái)看，輸入型通脹壓力確實(shí)在進(jìn)一步加大，“從進(jìn)口商品的結(jié)構(gòu)來(lái)看，原油、鐵礦石、糧食，有關(guān)大宗商品的原材料所占的比重比較大，而這些大宗商品的價(jià)格恰恰在國(guó)際市場(chǎng)流動(dòng)性充足的情況之下，漲幅也是最高的”。

　　高企的CPI漲幅再一次觸動(dòng)了貨幣政策的神經(jīng)。多家國(guó)際投行宏觀經(jīng)濟(jì)分析師對(duì)《國(guó)際金融報(bào)》記者表示，中國(guó)CPI預(yù)計(jì)還將沖高，至年中見(jiàn)頂，未來(lái)兩到三個(gè)月內(nèi)，央行可能會(huì)繼續(xù)收緊銀根。

　　“中國(guó)決策者正在通過(guò)多種途徑抑制通脹，包括收緊銀根、采取行政措施以及加快人民幣升值。”摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶此前預(yù)計(jì)，央行可能再次提高存款準(zhǔn)備金率。

　　4月16日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川對(duì)外表示，要采取多種方法來(lái)克服CPI偏高的問(wèn)題，貨幣政策收緊趨勢(shì)還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間。4月17日，央行決定，自4月21日起，上調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率50個(gè)基點(diǎn)。

　　GDP增速平穩(wěn)

　　在著力解決物價(jià)這一當(dāng)前最為突出的矛盾的同時(shí)，國(guó)家對(duì)于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也給予了高度重視，明確提出要處理好抑制通貨膨脹與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系。

　　事實(shí)上，對(duì)于2011年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，外界存在兩種擔(dān)憂：一種擔(dān)憂就是開(kāi)局之年各地“大干快上”，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)偏快甚至過(guò)熱；還有一種擔(dān)憂是政策收縮力度過(guò)緊，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯下滑。

　　不可否認(rèn)，高企物價(jià)正在消耗經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的紅利。不過(guò)，盛來(lái)運(yùn)當(dāng)天否定了中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)滯漲的猜測(cè)，“可以肯定地說(shuō)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)不存在滯脹。”

　　“從第一季度的主要指標(biāo)來(lái)看，國(guó)民經(jīng)濟(jì)延續(xù)了去年下半年以來(lái)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)、就業(yè)增加、物價(jià)可控、效益提高、民生改善的特點(diǎn)，開(kāi)局良好。”盛來(lái)運(yùn)指出。

　　對(duì)比歷史資料可以發(fā)現(xiàn)，第一季度同比9.7%的經(jīng)濟(jì)增速，與改革開(kāi)放以來(lái)的經(jīng)濟(jì)平均增速基本持平。從2010年第三季度開(kāi)始，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)三個(gè)季度同比增速保持在9.5%至10%的區(qū)間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定性明顯增強(qiáng)。

　　相對(duì)同比數(shù)據(jù)，環(huán)比數(shù)據(jù)能更靈敏地反映出經(jīng)濟(jì)的最新變化。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局首次公布了主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的環(huán)比數(shù)據(jù)，第一季度經(jīng)濟(jì)環(huán)比增長(zhǎng)2.1%，3月份工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)1.19%，3月份投資環(huán)比增長(zhǎng)1.73%，3月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比增長(zhǎng)1.34%。“四個(gè)主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)環(huán)比都是正增長(zhǎng)，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)是向上的。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為。

　　“從拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的‘三駕馬車(chē)’的運(yùn)行情況來(lái)看，我們初步判斷上半年乃至全年國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)的可能性比較大。”盛來(lái)運(yùn)指出。