近日，記者發(fā)現(xiàn)現(xiàn)代牧業(yè)(01117.HK)在北京的一些小區(qū)推廣其自產(chǎn)牛奶，這家專門從事奶牛養(yǎng)殖和牛奶生產(chǎn)的企業(yè)一直以來都是以提供原奶為主，走上游奶源路線。如今推廣自產(chǎn)牛奶，似乎有意大力發(fā)展終端市場。

　　對于現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)力終端一事，《投資者報》記者曾多次聯(lián)系現(xiàn)代牧業(yè)，該公司總裁辦王主任以“只有領(lǐng)導(dǎo)可以對外發(fā)言，而領(lǐng)導(dǎo)近期很忙無法回復(fù)”為由婉拒采訪。

　　分析認(rèn)為，現(xiàn)代牧業(yè)發(fā)力終端不僅早有規(guī)劃，還極大的復(fù)制著蒙牛的發(fā)展路徑，更有可能就是牛根生背后操作的結(jié)果。

　　發(fā)力終端早有蓄謀

　　現(xiàn)代牧業(yè)(集團)有限公司成立于2005年，是一家專門從事奶牛養(yǎng)殖和牛奶生產(chǎn)的企業(yè)，于2010年末在香港聯(lián)交所主板上市。

　　根據(jù)該公司最新財報數(shù)據(jù)顯示，截至2011年12月31日，現(xiàn)代牧業(yè)擁有16個運營的萬頭規(guī)模牧場及4個在建的畜牧場，飼養(yǎng)總共12多萬頭乳牛。該份財報也首次提到推出自家品牌的盒裝超高溫奶，在國內(nèi)主要城市北京、合肥以及中山等有售。

　　對于推出自己品牌牛奶的安排，現(xiàn)代牧業(yè)計劃是將30%原奶量制成自家品牌，于2011年底至2012年初在內(nèi)地及香港推出。然而據(jù)《投資者報》記者從相關(guān)業(yè)內(nèi)人士處了解，現(xiàn)代牧業(yè)的自己品牌其實早在2009年左右就已經(jīng)開始在北京及呼和浩特開始了小規(guī)模的試水，可以說是早有蓄謀。

　　“現(xiàn)代牧業(yè)走的路子基本上就是養(yǎng)殖、生產(chǎn)加工到2010年上市。生產(chǎn)加工就意味著其今后必會推出自家品牌的產(chǎn)品。”乳業(yè)專家王丁棉在接受《投資者報》記者采訪時表示。

　　現(xiàn)代牧業(yè)上市前，一直以養(yǎng)牛、生產(chǎn)及銷售原奶為主，超過九成銷售額直到2011年年底還是來自于蒙牛。對蒙牛依賴度過高也廣受投資者的詬病。現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛乳業(yè)(微博)訂立有從2008年10月開始的十年承購原料奶供應(yīng)協(xié)議，按照規(guī)定，現(xiàn)代牧業(yè)有權(quán)將30%的奶源供應(yīng)給除了伊利和光明的其他公司。為了減輕依賴單一客戶的風(fēng)險，這剩下30%現(xiàn)代牧業(yè)的意思還是用來打造自主乳業(yè)品牌。

　　現(xiàn)代牧業(yè)董事長鄧九強曾經(jīng)表示，紙盒裝牛奶產(chǎn)品預(yù)計一年產(chǎn)量約10萬噸。從創(chuàng)立至今，現(xiàn)代牧業(yè)陸續(xù)投資80億元，其中，70億元用于購買進口奶牛及養(yǎng)殖，另外10億元用于生產(chǎn)加工建設(shè)。可見其對自主品牌的打造非一朝一夕。據(jù)記者觀察，目前現(xiàn)代牧業(yè)已有250毫升小瓶裝巴氏純牛奶和酸奶，在北京、呼和浩特、天津、包頭、太原、赤峰等地主要采用會員制，以訂送方式進行銷售，還沒有大規(guī)模投放商超。

　　四成利潤靠政府補貼

　　事實上，由蒙牛原高管創(chuàng)立的現(xiàn)代牧業(yè)公司完美的復(fù)制了一條與蒙牛相同的發(fā)展路徑，從2005年成立，到2010年上市，其上市時間和其老東家蒙牛一樣都不過5年時間。

　　現(xiàn)代牧業(yè)成立之時，國內(nèi)乳制品公司為爭奪奶源打得不亦樂乎。國外乳品生產(chǎn)保持穩(wěn)定的原因之一是先有基地然后再建廠。而中國則恰恰相反，乳品公司先建廠再搜刮奶源，這就出現(xiàn)了兩者的脫節(jié)。

　　意識到“得奶源者得天下”之后，各公司紛紛加大奶源基地投入，控制奶源。三聚氰胺危機后，人們產(chǎn)生了一種錯覺，仿佛超大牧場能一勞永逸地解決奶源安全問題。

　　現(xiàn)代牧業(yè)萬頭牧場概念，恰好迎合了資本市場的期待。從成立到上市的5年中，現(xiàn)代牧業(yè)在國內(nèi)已有11個大型牧場，約7.2萬頭奶牛。然而據(jù)記者觀察，它在2009年盈利不足5000萬人民幣，2010年剛剛突破1億。

　　與蒙牛有著千絲萬縷關(guān)系的現(xiàn)代牧業(yè)也如同當(dāng)年的蒙牛，成功完成其以小博大的資本運作，并迅速膨脹。

　　曾經(jīng)有人給萬頭牧場算賬，一個牧場起碼投資2億，單憑自身的滾動發(fā)展難以維系在這期間現(xiàn)代牧業(yè)所鋪設(shè)的11個牧場所需的資金。更何況，大牧場的運營需要巨大的成本。在2008年至2010年間，奶牛的飼料成本在大幅上升，而這一類目占據(jù)總成本的90%。就現(xiàn)代牧業(yè)來說，截至2011年12月的6個月里，現(xiàn)代牧業(yè)飼料開支占高達88%。

　　要打造自主品牌的現(xiàn)代牧業(yè)，更是號稱要在2015年前完成30個萬頭規(guī)模牧場的建設(shè)與運營，奶牛存欄超過26萬頭，日產(chǎn)牛奶3000噸以上。

　　它這樣的擴張也得到了各地方政府的支持。如馬鞍山牧場總投資2.5億元，其中現(xiàn)代牧場直接投資4000萬元，馬鞍山市農(nóng)發(fā)行貸款1.5億元，馬鞍山市財政配套補貼和項目資金6000萬元。。

　　現(xiàn)代牧業(yè)公布的截至2011年6月的財年業(yè)績顯示，公司在報告期期間獲得政府補貼收入達到8870萬元，同比增加50%，大部分政府補貼為無條件政府津貼用作購入小母牛，占其全部凈利潤2.25億元的比例達39.49%。而截至2011年12月底的半年中也獲得了3430萬元政府補貼。

　　牛根生的“第二春”？

　　帶著蒙牛影子的現(xiàn)代牧業(yè)，不僅難以擺脫蒙牛，也難以擺脫那位曾經(jīng)創(chuàng)造了蒙牛奇跡的人——牛根生。

　　公開資料顯示，現(xiàn)代牧業(yè)前身是領(lǐng)先牧業(yè)，由蒙牛原副董事長鄧九強等前高管及其親屬等13名自然人和蒙牛馬鞍山公司于2005年9月創(chuàng)辦。2008年7月7日，現(xiàn)代牧業(yè)注冊成立，法人代表為鄧九強。在經(jīng)歷了四輪股權(quán)融資后，最終由KKR、鼎暉創(chuàng)投和牛根生設(shè)立的慈善信托公司Brightmoon三方通過Aquitair公司而成為控股股東，共同持有現(xiàn)代牧業(yè)50.5%的股權(quán)。

　　可以說現(xiàn)代牧業(yè)是獨立在蒙牛集團以外的，純蒙牛中高層控股的企業(yè)。而牛根生辭職后他的主戰(zhàn)場和全部團隊已經(jīng)全部轉(zhuǎn)移到了現(xiàn)代牧業(yè)去了。然而無論是現(xiàn)代牧業(yè)與蒙牛那超過90%的關(guān)系，還是其身上處處透出來的蒙牛基因，都讓人不得不猜測，如今要開始發(fā)力終端的現(xiàn)代牧業(yè)是否就是牛根生重回乳業(yè)的標(biāo)志。

　　“從現(xiàn)代牧業(yè)的發(fā)展進程中不難看出蒙牛的影子，其創(chuàng)立、融資到資本運作都與蒙牛如出一轍，而且其與牛根生也存在著千絲萬縷的關(guān)系。”王丁棉接受《投資者報》記者采訪時候認(rèn)為。

　　與此前高調(diào)創(chuàng)造蒙牛不同，若是操控著現(xiàn)代牧業(yè)的牛根生此次明顯走的低調(diào)幕后的路線。而現(xiàn)代牧業(yè)此番在打造自主品牌牛奶的道路上也盡顯低調(diào)，會員制的訂貨送貨、無大規(guī)模的廣告推廣也沒有進入商超鋪貨。

　　觀察現(xiàn)代牧業(yè)對牧場布局來推斷的話，目前還在走低調(diào)路線的現(xiàn)代牧業(yè)自主品牌牛奶很可能意在全國市場。盡管像當(dāng)初的蒙牛一樣，它也擁有著政府的支持，然而它是否還能成為下一個蒙牛，這又是否是牛根生的繼蒙牛之后在乳業(yè)煥發(fā)的“第二春”，似乎仍是一個未知數(shù)。