為推動中國國債發行和金融市場的發展，1992年，上交所率先推出國債期貨。然而，由于市場環境不成熟、監管缺位、制度不完善，在1995年爆發了震驚中外的“327”國債事件之后，中國證監會最終在1995年5月宣布暫停國債期貨交易。

　　隨著國內金融市場的發展，國債期貨再次成為市場關注的焦點。經過多年準備，在各方金融機構的配合下，中金所向監管部門提出上市國債期貨的請求。在經過慎重研究之后，國務院同意開展國債期貨交易。中國證監會隨后批準中金所上市國債期貨。中金所最終確定在9月6日正式上線國債期貨，國債期貨重新回到了中國資本市場的大家庭之中。

　　專家認為，重新上市國債期貨適應了當前金融改革深化的需求，市場環境比較成熟，監管機構和機制完善，制度比較健全，可有效防范市場風險。

　　■ 影響

　　重返不會影響股市

　　國債期貨的重返是否會影響股市走勢?

　　國債和股票二者在風險屬性、運行方式和投資者群體等方面存在固有差異。國債期貨主要參與者是國債現貨市場上各類低風險偏好的機構投資者，具有小眾市場的特征。從市場實際運行情況來看，我國期貨市場的全部保證金規模只有1000多億元，其中股指期貨保證金200億至300億元，期貨杠桿交易占用資金較小，不會對現貨市場構成資金分流的影響。專家指出，上市國債期貨不會改變股市債市各自風險屬性和投資者結構，難以引起股市資金向債市分流，不會影響股市正常運行。

　　“兩個市場的資金有著不同的風險偏好屬性，不存在‘非你即我’的競爭關系。”國金期貨副總裁江明德說。