1.可持續增長率是指不增發新股并保持目前經營效率和財務政策條件下公司銷售所能增長的最大比率。

　　從定義上不難看出，其是基于下列假設存在的：

　　1.不增發新股――即增加債務是唯一的外部籌資來源

　　2.經營效率不變――資產周轉率和銷售凈利率維持當前的水平　　

　　3.財務政策不變――即資產負債率（或權益乘數）和股利政策（股利支付率或收益留存率）不變。

　　2.由以上假設可以推出如下結論：

　　（1）資產周轉率不變→銷售增長率＝總資產增長率因為：資產周轉率=銷售收入/平均資產總額，那么，分子分母同時擴大相同的倍數（或增長相同的比率），其值不變。同理，已知資產周轉率不變的話，銷售增長率＝總資產增長率

　　（2）銷售凈利率不變→銷售增長率＝凈利增長率 因為：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入，那么，分子分母同時擴大相同的倍數（或增長相同的比率），其值也不變。同理，已知銷售凈利率不變的話，則銷售增長率＝凈利增長率。

　　（3）資產負債率不變→總資產增長率＝負債增長率＝股東權益增長率因為：資產負債率=負債總額/資產總額，那么，分子分母同時擴大相同的倍數（或增長相同的比率），其值也不變。根據資產=負債+所有者權益，要想使等式左右相等，左右兩方需同時擴大相同的倍數（或增長相同的比率），因此，總資產增長率＝負債增長率＝股東權益增長率。

　　（4）股利支付率不變→凈利增長率＝股利增長率＝留存收益增加額的增長率　　因為：股利支付率=股利額/凈利潤=每股股利/每股收益，那么，分子分母同時擴大相同的倍數（或增長相同的比率），其值也不變。同理，已知股利支付率不變的話，凈利增長率＝股利增長率，我們知道，股利支付率= 1 -留存收益率，所以留存收益率也不發生變化，那么，在凈利增長率＝股利增長率時，為了使上式保持平衡，則留存收益增加額的增長率=凈利增長率＝股利增長率

　　綜上分析得出：在符合可持續增長率的假設條件下，銷售增長率＝總資產增長率＝負債增長率＝股東權益增長率＝凈利增長率＝股利增長率＝留存收益增加額的增長率。