四、計算分析題(共4題，每題5分，共20分)

　　1、甲公司擬投資100萬元購置一臺新設備，年初購入時支付20%的款項，剩余80%的款項下年初付清;新設備購入后可立即投入使用，使用年限為5年，預計凈殘值為5萬元(與稅法規定的凈殘值相同)，按直線法計提折舊。新設備投產時需墊支營運資金10萬元，設備使用期滿時全額收回。新設備投入使用后，該公司每年新增凈利潤11萬元。該項投資要求的必要報酬率為12%。相關貨幣時間價值系數如下表所示：

　　貨幣時間價值系數表

　　要求：

　　(1) 計算新設備每年折舊額。

　　(2) 計算新設備投入使用后第1-4年營業現金凈流量。

　　(3) 計算新設備投入使用后第5年營業現金凈流量。

　　(4) 計算原始投資額。

　　(5) 計算新設備購置項目的凈現值。

　　【參考答案】

　　(1)每年折舊額=(100-5)/5=19萬元。

　　(2)第1-4年營業現金凈流量=19+11=30萬元

　　(3)第5年營業現金凈流量=30+5+10=45萬元

　　(4)原始投資額=100+10=110萬元

　　(5)凈現值=30×(P/A,12%,4)+45×(P/F,12%,5)-100×20%-10-100×80%×(P/F,12%,1)=15.22萬元。

　　2、乙公司使用存貨模型確定最佳現金持有量。根據有關資料分析，2015年該公司全年現金需求量為8100萬元，每次現金轉換的成本為0.2萬元，持有現金的機會成本率為10%。

　　要求：

　　(1)計算最佳現金持有量。

　　(2)計算最佳現金持有量下的現金轉化次數。

　　(3)計算最佳現金持有量下的現金交易成本。

　　(4)計算最佳現金持有量下持有現金的機會成本。

　　(5)計算最佳現金持有量下的相關總成本。

　　【參考答案】

　　(1)最佳現金持有量=(2×8100×0.2/10%)1/2=180萬元

　　(2)現金轉化次數=8100/180=45次。

　　(3)現金交易成本=45×0.2=9萬元。

　　(4)計算最佳現金持有量下持有現金的機會成本180/2×10%=9萬元。

　　(5)計算最佳現金持有量下的相關總成本=9+9=18萬元。

　　也可用公式算=(2×8100×0.2×10%)1/2=18萬元

　　3、丙公司是一家上市公司，管理層要求財務部門對公司的財務狀況和經營成果進行評價，財務部門根據公司2013年和2014年的年報整理出用于評價的部分財務數據，如下表所示：

　　丙公司部分財務數據 單位：萬元

　　要求：

　　(1)計算2014年度的下列財務指標：①營運資金②權益乘數。

　　(2)計算2014年度的下列財務指標：①應收賬款周轉率②凈資產收益率③資本保值增長率。

　　【參考答案】

　　(1)營運資金=200000-120000=80000

　　權益乘數=800000/(800000-30000)=1.6

　　(2)應收賬款周轉率=420000/[(65000+55000)/2]=7

　　2013年期末所有者權益=700000-300000=400000

　　2014年期末所有者權益=800000-300000=500000

　　凈資產收益率=67500/[(400000+500000)/2]×100%=15%

　　資本保值增長率=500000/400000×100%=125%

　　4、丁公司2014年末的長期借款余額為12000萬元，短期借款余額為零。該公司的最佳現金持有量為500萬元，如果資金不足，可向銀行借款。假設：銀行要求借款的金額是100萬元的倍數，而償還本金的金額是10萬元的倍數;新增借款發生在季度期初，償還借款本金發生在季度期末，先償還短期借款;借款利息按季度平均計提，并在季度期末償還。

　　丁公司編制了2015年 分季度的現金預算，部分信息如下表所示：

　　丁公司2015年現金預算的部分信息，單位：萬元

　　注：表中的×表示省略的數據。

　　要求：確定上表中字母代表的數值(不需要列示計算過程)

　　【參考答案】

　　A=508 B=52 C=2545 D=23 E=1700

　　【解析】

　　A=-7500+5000+2600-52-540=508萬元;

　　B=2600×8%/4=52萬元

　　C-1450-52-540=503，得出C=2545萬元。

　　D=(2600-1450)×8%/4=23萬元

　　-450+E-690-E×8%/4=理想現金余額500

　　可得E=1673.47 ，因為借款為100萬元的倍數，故應借款1700萬元，所以E=1700萬元。