第五章 首次公開發行股票的準備和推薦核準程序
　　基本內容
　　第一節 首次公開發行股票申請文件的準備
　　第二節 首次公開發行股票的條件、輔導和推薦核準
　　學習重點
　　1、輔導工作的基本要求(總體目標和原則，輔導機構、人員、對象，重新輔導情形)
　　2、首次公開發行股票(首次公開發行股票IPO)條件及要求
　　3、首次公開發行股票IPO的內核保薦和承銷商備案材料
　　4、發行人報送申請文件后變更中介機構的要求
　　內容講解
　　第一節 首次公開發行股票申請文件的準備
　　一、保薦制度
　　(一)保薦機構和保薦代表人開展保薦業務的基本要求
　　為了規范證券發行上市保薦業務，提高上市公司質量和證券公司執業水平，保護投資者的合法權益，促進證券市場健康發展，中國證監會于2008年10月17 日發布了《證券發行上市保薦業務管理辦法》，要求發行人就下列事項聘請具有保薦機構資格的證券公司履行保薦職責：首次公開發行股票并上市;上市公司發行新 股、可轉換公司債券及中國證監會認定的其他情形。
　　證券公司從事證券發行上市保薦業務，應依照規定向中國證監會申請保薦機構資格。未經中國證監會核準，任何機構和個人不得從事保薦業務。
　　(二)保薦業務規程
　　1、保薦業務管理。
　　(1)保薦業務內部管理制度。保薦機構應當建立健全保薦工作的內部控制體系，切實保證保薦業務負責人、內核負責人、保薦業務部門負責人、保薦代表人、項目協辦人及其他保薦業務相關人員勤勉盡責，嚴格控制風險，提高保薦業務整體質量。
　　(2)保薦代表人。保薦代表人必須為其具體負責的每一項目建立盡職調查工作日志，作為保薦工作底稿的一部分存檔備查;保薦機構應當定期對盡職調查工作日志進行檢查。保薦工作底稿應當真實、準確、完整地反映整個保薦工作的全過程，保存期不少于l0年。
　　2、保薦業務規則。保薦機構應當盡職推薦發行人證券發行上市。發行人證券上市后，保薦機構應當持續督導發行人履行規范運作、信守承諾、信息披露等義務。
　　(1)盡職調查。保薦機構推薦發行人證券發行上市，應當遵循誠實守信、勤勉盡責的原則，按照中國證監會對保薦機構盡職調查工作的要求，對發行人進行全面調查，充分了解發行人的經營狀況及其面臨的風險和問題。
　　(2)推薦發行和推薦上市。保薦機構應當確信發行人符合法律、行政法規和中國證監會的有關規定，方可推薦其證券發行上市。保薦機構決定推薦發行人證券發行上市的，可以根據發行人的委托，組織編制申請文件并出具推薦文件。
　　保薦機構推薦發行人證券上市，應當向證券交易所提交上市保薦書以及證券交易所要求的其他與保薦業務有關的文件，并報中國證監會備案。
　　(3)配合中國證監會審核。保薦機構提交發行保薦書后，應當配合中國證監會的審核，并承擔下列工作：①組織發行人及證券服務機構對中國證監會的意見進行 答復;②按照中國證監會的要求對涉及本次證券發行上市的特定事項進行盡職調查或者核查;③指定保薦代表人與中國證監會職能部門進行專業溝通，保薦代表人在 發行審核委員會會議上接受委員質詢;④中國證監會規定的其他工作。
　　(4)持續督導。保薦機構應當針對發行人的具體情況，確定證券發行上市后持 續督導的內容，督導發行人履行有關上市公司規范運作、信守承諾和信息披露等義務，審閱信息披露文件及向中國證監會、證券交易所提交的其他文件，并承擔下列 工作：督導發行人有效執行并完善防止控股股東、實際控制人、其他關聯方違規占用發行人資源的制度;督導發行人有效執行并完善防止其董事、監事、高級管理人 員利用職務之便損害發行人利益的內控制度;督導發行人有效執行并完善保障關聯交易公允性和合規性的制度，并對關聯交易發表意見;持續關注發行人募集資金的 專戶存儲、投資項目的實施等承諾事項;持續關注發行人為他人提供擔保等事項，并發表意見;中國證監會、證券交易所規定及保薦協議約定的其他工作。
　　(三)保薦業務協調
　　1、保薦機構及其保薦代表人與發行人。
　　(1)關于保薦協議。保薦機構應當與發行人簽訂保薦協議，明確雙方的權利和義務，按照行業規范協商確定履行保薦職責的相關費用。保薦協議簽訂后，保薦機構應在5個工作日內報發行人所在地的中國證監會派出機構備案。
　　刊登證券發行募集文件前終止保薦協議的，保薦機構和發行人應當自終止之日起5個工作日內分別向中國證監會報告，說明原因。
　　(2)保薦機構及其保薦代表人的權利。保薦機構及其保薦代表人履行保薦職責可對發行人行使下列權利：要求發行人及時通報信息;定期或者不定期對發行人進 行回訪，查閱保薦工作需要的發行人材料;列席發行人的股東大會、董事會和監事會;對發行人的信息披露文件及向中國證監會、證券交易所提交的其他文件進行事 前審閱;對有關部門關洼的發行人相關事項進行核查，必要時可聘請相關證券服務機構配合;按照中國證監會、證券交易所信息披露規定，對發行人違法違規的事項 發表公開聲明;中國證監會規定或者保薦協議約定的其他權利。
　　(3)發行人的義務。發行人有下列情形之一的，應當及時通知或者咨詢保薦機構，并 將相關文件送交保薦機構：變更募集資金及投資項目等承諾事項;發生關聯交易、為他人提供擔保等事項;履行信息披露義務或者向中國證監會、證券交易所報告有 關事項;發生違法違規行為或者其他重大事項：中國證監會規定或者保薦協議約定的其他事項。
　　2、保薦機構與其他證券服務機構。保薦機構應當組織 協調證券服務機構及其簽字人員參與證券發行上市的相關工作。發行人為證券發行上市聘用的會計師事務所、律師事務所、資產評估機構以及其他證券服務機構，保 薦機構有充分理由認為其專業能力存在明顯缺陷的，可以向發行人建議更換。
　　(四)保薦業務工作底稿
　　為了規范和指導保 薦機構編制、管理證券發行上市保薦業務工作底稿，中國證監會于2009年3月制定了《證券發行上市保薦業務工作底稿指引》，要求保薦機構應當按照指引的要 求編制工作底稿。該指引所稱工作底稿，是指保薦機構及其保薦代表人在從事保薦業務全部過程中獲取和編寫的、與保薦業務相關的各種重要資料和工作記錄的總 稱。
　　1、工作底稿的內容。工作底稿至少應當包括以下內容：
　　(1)保薦機構根據有關規定對項目進行立項、內核以及其他相關內部管理工作所形成的文件資料。
　　(2)保薦機構在盡職調查過程中獲取和形成的文件資料。
　　(3)保薦機構對發行人相關人員進行輔導所形成的文件資料。
　　(4)保薦機構在協調發行人和證券服務機構時，以定期會議、專題會議以及重大事項臨時會議的形式，為發行人分析和解決證券發行上市過程中的主要問題形成的會議資料、會議紀要。
　　(5)保薦機構以及為證券發行上市制作、出具有關文件的律師事務所，會計師事務所，資產評估機構等證券服務機構及其簽字人員，對發行人與發行上市相關的重大或專題事項出具的備忘錄及專項意見等。
　　(6)保薦機構根據實際情況，對發行人及其子公司、發行人的控股股東或實際控制人及其子公司等的董事、監事、高級管理人員以及其他人員進行訪談的訪談記錄。
　　(7)保薦機構根據實際情況，對發行人的客戶、供應商、開戶銀行，工商、稅務、土地、環保、海關等部門、行業主管部門或行業協會以及其他相關機構或部門的相關人員等進行訪談的訪談記錄。
　　(8)發行申請文件、反饋意見的回復、詢價與配售文件以及上市申請和登記的文件。
　　(9)在持續督導過程中獲取的文件資料、出具的保薦意見書及保薦總結報告等相關文件。
　　(10)保薦代表人為其保薦項目建立的盡職調查工作日志。
　　(11)其他對保薦機構及其保薦代表人履行保薦職責有重大影響的文件資料及信息。
　　發行人子公司對發行人業務經營或財務狀況有重大影響的，保薦機構可根據重要性和合理性原則對該子公司單獨編制工作底稿。
　　2、關于工作底稿的其他要求。工作底稿應當內容完整、格式規范、標識統一、記錄清晰。保薦機構應當對招股說明書進行驗證，并在驗證文件與工作底稿之間建立起索引關系。
　　工作底稿可以紙質文檔、電子文檔或者其他介質形式的文檔留存，其中重要的工作底稿應當采用紙質文檔的形式。以紙質以外的其他介質形式存在的工作底稿，應當以可獨立保存的形式留存。
　　在項目每一階段工作完成后，保薦機構應當及時整理工作底稿并歸檔，并于項目結束時對工作底稿進行統一存放和管理。保薦機構應當建立工作底稿管理制度，明確工作底稿收集整理的責任人員、歸檔保管流程、借閱程序與檢查辦法等。工作底稿應當至少保存10年。
　　保薦機構及相關人員對工作底稿中的未公開披露的信息負有保密責任。
　　3、證券發行上市保薦業務工作底稿目錄。