第二節 首次公開發行股票的條件和推薦核準
　　一、首次公開發行股票IPO的條件
　　(一)主板上市公司首次公開發行股票的條件
　　依據中國證監會2006年5月發布實施的《首次公開發行股票并上市管理辦法》的規定，首次公開發行股票的條件如下：
　　1、主體資格：(1)發行人應當是依法設立的且合法存續的股份有限公司。(2)發行人自股份有限公司成立后，持續經營時間應當在3年以上，但經國務院 批準的除外。(3)發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或股東用作出資的財產權轉移手續已辦理完畢，發行人的主要資產不存在重大權屬糾紛。(4)發行人的 生產經營符合法律、行政法規和公司章程的規定，符合國家產業政策。(5)發行人最近3年內主營業務和董事、高級管理人員沒有發生重大變化，實際控制人沒有 發生變更。(6)發行人的股權清晰，控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東持有的發行人股份不存在重大權屬糾紛。
　　2、獨立性：(1)發行人應當具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。(2)發行人的資產完整。(3)發行人的人員、財務、機構、業務獨立。(4)發行人在獨立性方面不得有其他嚴重缺陷。
　　3、規范運行：(1)發行人已經依法建立健全股東大會、董事會、監事會、獨立董事、董事會秘書制度，相關機構和人員能夠依法履行職責;(2)發行人的 董事、監事和高級管理人員已經了解與股票發行上市有關的法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員的法定義務和責任;(3)發行人的董事、監事 和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格，且不得有三種情形。(4)發行人內部控制制度健全且被有效執行，能夠合理保證財務報告的可靠性、 生產經營的合法性、營運的效率與效果;(5)發行人沒有違規情形(6點，書124頁);(6)發行人的公司章程中已明確對外擔保的審批權限和審議程序不存 在為控股股東、實際控制人及其控制的其他企業違規擔保的情形;(7)發行人有嚴格的資金管理制度，不得有資金被控股股東、實際控制人及其控制的其他企業以 借款、代償債務、代墊款項或其他方式占用的情形。
　　【例4】發行人的董事、監事和高級管理人員符合法律、行政法規和規章規定的任職資格，且不得有(　　)情形。
　　A被證監會采取證券市場禁入措施尚在禁入期
　　B最近36個月內受到證監會行政處罰，或最近12個月內受到證交所公開譴責
　　C最近12個月內受到證監會行政處罰，或最近36個月內受到證交所公開譴責
　　D因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或涉嫌違法違規被證監會立案調查，尚未有明確結論意見
　　【答案】ABD
　　4、財務與會計：10個方面的要求(書124-125頁)。
　　(1)發行人資產質量良好，資產負債結構合理，盈利能力較強，現金流量正常。
　　(2)發行人的內部控制在所有重大方面是有效的，并由注冊會計師出具了無保留結論的內部控制鑒證報告。
　　(3)發行人會計基礎工作規范，財務報表的編制符合企業會計準則和相關會計制度的規定，在所有重大方面公允地反映了發行人的財務狀況、經營成果和現金流量，并由注冊會計師出具了無保留意見的審計報告。
　　(4)發行人編制財務報表應以實際發生的交易或者事項為依據;在進行會計確認、計量和報告時應當保持應有的謹慎;對相同或者相似的經濟業務，應選用一致的會計政策，不得隨意變更。
　　(5)發行人應完整披露關聯方關系并按重要性原則恰當披露關聯交易。關聯交易價格公允，不存在通過關聯交易操縱利潤的情形。
　　(6)發行人應當符合下列條件：①最近3個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣3000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據;② 最近3個會計年度經營活動產生的現金流量凈額累計超過人民幣5000萬元;或者最近3個會計年度營業收入累計超過人民幣3億元;③發行前股本總額不少于人 民幣3000萬元;④最近l期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于20%;⑤最近l期末不存在未彌補虧損。
　　(7)發行人依法納稅，各項稅收優惠符合相關法律法規的規定。發行人的經營成果對稅收優惠不存在嚴重依賴。
　　(8)發行人不存在重大償債風險，不存在影響持續經營的擔保、訴訟以及仲裁等重大或有事項。
　　(9)發行人申報文件中不得有下列情形：①故意遺漏或虛構交易、事項或者其他重要信息;②濫用會計政策或者會計估計;③操縱、偽造或篡改編制財務報表所依據的會計記錄或者相關憑證。
　　(10)發行人不得有下列影響持續盈利能力的情形：①發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成 重大不利影響;②發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;③發行人最近1個會計 年度的營業收入或凈利潤對關聯方或者存在重大不確定性的客戶存在重大依賴;④發行人最近l個會計年度的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益;⑤ 發行人在用的商標、專利、專有技術以及特許經營權等重要資產或技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險;⑥其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影 響的情形。
　　5、募集資金運用：6個方面(書125-126頁)。
　　(1)募集資金應當有明確的使用方向，原則上應當用于主營業務。
　　除金融類企業外，募集資金使用項目不得為持有交易性金融資產和可供出售的金融資產、借予他人、委托理財等財務性投資，不得直接或者間接投資于以買賣有價證券為主要業務的公司。
　　(2)募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應。
　　(3)募集資金投資項目應當符合國家產業政策、投資管理、環境保護、土地管理以及其他法律、法規和規章的規定。
　　(4)發行人董事會應當對募集資金投資項目的可行性進行認真分析，確信投資項目具有較好的市場前景和盈利能力，有效防范投資風險，提高募集資金使用效益。
　　(5)募集資金投資項目實施后，不會產生同業競爭或者對發行人的獨立性產生不利影響。
　　(6)發行人應當建立募集資金專項存儲制度，募集資金應當存放于董事會決定的專項賬戶。
　　此外，證券公司在提交首次公開發行股票(以下簡稱IPO)并上市申請前，應當向中國證監會提交有關材料，申請出具監管意見書。監管意見書是證券公司申請 IP0上市的必備文件之一。申請監管意見書的證券公司應當提交以下情況的說明材料，由公司董事長、總經理簽字，加蓋公司公章并附有關證明材料。
　　第一，公司基本情況。①公司歷史沿革及歷次注冊資本變化及審批情況。②公司股權結構形成過程及報批或報備情況。③控股股東和實際控制人情況。④公司近 3年董事、監事、高級管理人員任職及變化情況。⑤公司業務范圍、分支機構及參股、控股公司情況。⑥上述情況中是否存在違法違規情形或不規范情況。
　　第二，公司財務指標及風險控制指標情況。①公司近3年及最近l月財務情況。②公司近3年經紀、自營、承銷、資產管理(定向、集合、專項分別說明)等各 項業務收入情況。③公司最近18個月凈資本等風險控制指標與中國證監會規定標準的比較情況。④會計師事務所對公司近3年財務報告、凈資本計算表、風險資本 準備計算表、風險控制指標監管報表的審計意見。
　　第三，公司合規經營情況。①公司董事、監事、高級管理人員遵紀守法情況。包括最近36個月內是否被采取市場禁入措施，最近36個月內是否受到中國證監 會行政處罰，最近l2個月內是否受到證券交易所公開譴責，最近24個月內是否因對公司違法違規行為負有責任被認定為不適當人選、被撤銷任職資格或證券從業 資格。②公司近3年合規經營情況。包括最近36個月內是否受到刑事、行政處罰，最近12個月內是否因重大違法違規事項被證券監管部門采取過監管措施，是否 因涉嫌違法違規事項正在受到立案調查。③公司涉及的法律訴訟情況。④公司證券從業人員的合規性情況。⑤公司落實各項基礎性制度情況(如合規管理制度建設情 況、賬戶規范情況、客戶交易結算資金第三方存管情況等)。
　　第四，內部控制情況。①公司內部控制制度建立情況。②公司內部控制制度執行情況。③會計師事務所對公司內部控制的整體評價意見。
　　第五，法人治理情況。①公司股權權屬是否清晰，是否存在權屬糾紛，是否存在委托他人或者接受他人委托持有或者管理公司股權的問題。②公司最近3年股權結構是否發生重大變化，實際控制人是否發生變更。③公司法人治理結構是否完善，股東會、董事會、監事會是否正常運作。
　　第六，其他需說明情況(如有)。公司還應根據中國證監會審慎監管要求，提交其他相關材料。
　　(二)在創業板上市公司首次公開發行股票的條件
　　在創業板發行應當符合的條件：
　　1、基本條件。
　　(1)發行人是依法設立且持續經營3年以上的股份有限公司。有限責任公司按原賬面凈資產值折股整體變更為股份有限公司的，持續經營時間可以從有限責任公司成立之日起計算。
　　(2)最近兩年連續盈利，最近兩年凈利潤累計不少于l 000萬元，且持續增長;或者最近1年盈利，且凈利潤不少于500萬元，最近1年營業收入不少于5000萬元，最近兩年營業收入增長率均不低于30%。凈利潤以扣除非經常性損益前后孰低者為計算依據。
　　(3)最近l期末凈資產不少于2 000萬元，且不存在未彌補虧損。
　　(4)發行后股本總額不少于3 000萬元。
　　2、關于發行人持續盈利能力的要求。發行人應當具有持續盈利能力，不存在下列情形：
　　(1)發行人的經營模式、產品或服務的品種結構已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;
　　(2)發行人的行業地位或發行人所處行業的經營環境已經或者將發生重大變化，并對發行人的持續盈利能力構成重大不利影響;
　　(3)發行人在用的商標、專利、專有技術、特許經營權等重要資產或者技術的取得或者使用存在重大不利變化的風險;
　　(4)發行人最近1年的營業收入或凈利潤對關聯方或者有重大不確定性的客戶存在重大依賴;
　　(5)發行人最近1年的凈利潤主要來自合并財務報表范圍以外的投資收益;
　　(6)其他可能對發行人持續盈利能力構成重大不利影響的情形。
　　3、對董事、監事和高級管理人員的要求。發行人的董事、監事和高級管理人員了解股票發行上市相關法律法規，知悉上市公司及其董事、監事和高級管理人員 的法定義務和責任;最近兩年董事、高級管理人員沒有發生重大變化;發行人的董事、監事和高級管理人員應當忠實、勤勉，具備法律、行政法規和規章規定的資 格，且不存在下列情形：(1)被中國證監會采取證券市場禁人措施尚在禁人期的;(2)最近3年內受到中國證監會行政處罰，或者最近l年內受到證券交易所公 開譴責的;(3)因涉嫌犯罪被司法機關立案偵查或者涉嫌違法違規被中國證監會立案調查，尚未有明確結論意見的。
　　4、其他條件。發行人具有完善的公司治理結構，依法建立健全股東大會、董事會、監事會以及獨立董事、董事會秘書、審計委員會制度，相關機構和人員能夠依法履行職責。
　　發行人的注冊資本已足額繳納，發起人或者股東用作出資的資產的財產權轉移手續已辦理完畢;主要資產不存在重大權屬糾紛;股權清晰，控股股東和受控股股東、 實際控制人支配的股東所持發行人的股份不存在重大權屬糾紛;資產完整，業務及人員、財務、機構獨立，具有完整的業務體系和直接面向市場獨立經營的能力。與 控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不存在同業競爭，以及嚴重影響公司獨立性或者顯失公允的關聯交易。
　　發行人及其控股股東、實際控制人最近3年內不存在損害投資者合法權益和社會公共利益的重大違法行為;不存在未經法定機關核準，擅自公開或者變相公開發行證券，或者有關違法行為雖然發生在3年前，但目前仍處于持續狀態的情形。